Математичні моделі діяльності фондової біржі

акція). 

У рамках цього сімейства розроблено низку регіональних індексів, таких, як Americas (706 акцій), North Amerika (592 акції), Europe (649 акцій), Eurobloc (314 акцій), Asia Pasific (810 акцій), Middle East & Africa. 

Поряд з регіональними індексами розраховуються і країнові індекси. Наприклад, у розрахунок країнової індексу по Росії включено 9 акцій, Німеччині - 37, США - 499, Китаю - 45, Японії - 332. 

4.FTSE Global Stock Market Sectors 

У рамках цього сімейства індексів виділяються 11 секторів економіки, по кожному з яких і розраховуються індекси. У розрахунок кожного з 11 індексів входять 30, 40 або 50 акцій компаній - світових лідерів з найбільшим показником капіталізації і є найбільш ліквідними. Кожен індекс охоплює близько 90% капіталізації сектора. Виділено наступні сектори, за якими розраховуються індекси Autos (30 акцій), Banks (50), Basic Industries (50), Energy (30), Financial (50), General Industries (50), Media (40), Pharmaceuticals (30), Technology (50), Telecoms (30), Utilities (50). 

5.Індекси акцій нових ринків 

Відображаючи поява так званих нових ринків, створених для акцій молодих, динамічних компаній, було створено і підтримується Німецькою біржею сімейство індексів нового ринку. Воно включає наступні індекси:

6.EURO. NM All Share Index - у його розрахунку приймають участь всі акції нового ринку, що котируються на біржах Амстердама, Брюсселя, Франкфурта і Парижа, тобто на тих біржах, де існують секції нового ринку; 

7.EURO. NM Belgium Index - для бельгійського фондового ринку; 

8.Neuer Markt NEMAX 50 Index - для німецького фондового ринку; 

9.NMAX Index - для фондового ринку Нідерландів; 

10.Nouveau Marche Index - для французького фондового ринку. 

Кожен з цих 5 індексів розраховується як ціновий, так і індекс повної доходності, тобто індекс, який приймає до уваги дивіденди.

2.3. Індекси українських акцій

Українські фондові індекси почали поширюватися на початку 1997 року. У наш час будь-яка велика компанія, що управляє має свій індикатор, за яким визначає загальний стан фондового ринку або тільки тих сегментів, в яких має сформовані портфелі. Найбільш відомі з цих індексів, розроблені організаторами торгів або великими фондовими компаніями, використовуються аналітиками при прогнозах фондового ринку в цілому. Однак результати цієї аналітики не завжди дійсно відображають загальну динаміку ринків акцій та облігацій. 

В ідеалі, індекс повинен максимально точно відображати динаміку ринку цінних паперів або, хоча б, того сегменту, який він розглядає. Українські фондові індекси поділяються на кілька груп. Існують як галузеві індекси, що розглядають акції або облігації який-небудь однієї галузі, так і сегментні індекси, які розглядають будь-який вид цінних паперів (більшість індексів фондового ринку України саме такі, є і індекси з більш дрібним охопленням; індекси підгруп цінних паперів поширені , в основному, на ринку облігацій, де корпоративні облігації розглядаються окремо від муніципальних або державних боргових інструментів). Індекси, які б охоплювали весь фондовий ринок у цілому, в Україні і взагалі у світі практично не поширені через те, що облігації з точки зору технічного аналізу - інструмент з дуже специфічною динамікою. Динаміка облігацій, особливо якщо брати загальну прибутковість облігації, різко відрізняється від динаміки акцій, тому результат створення такого загального індексу було б сумнівним. Також українські і фондові індекси зарубіжних ринків можна поділяти за ступенем охоплення аналізованого сегменти: це можуть бути як індекси лідерів ринку, так і індекси, що розглядають ринок в цілому. В Україні, в основному, поширені індекси лідерів ринку [8]. Методики розрахунку індексів дуже схожі. Головні розбіжності криються у джерелах отримання інформації про ринкову ціну акцій, що викликані відсутністю єдиного центру котирування. Фактично українські фондові індекси є індикатором руху коштів іноземних інвесторів на українському ринку. Іноземний капітал іде на Україну - і фондові індекси починають ростити. Збіг у поведінці індексів може служити доказом аналогічності підходу до цієї проблеми з боку різних творців індексів.

В Україні фондові індекси регулюються Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР). НКЦПФР відповідно до Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» та покладених на неї завдань здійснює регулювання діяльності уповноважених рейтингових агентств, зокрема, видає уповноваженим рейтинговим агентствам свідоцтво про включення до державного реєстру уповноважених рейтингових агентств, визначає перелік міжнародних рейтингових агентств, які мають право визначати обов'язкові за законом рейтингові оцінки емітентів та цінних паперів, встановлює порядок ведення та веде державний реєстр уповноважених рейтингових агентств, встановлює правила визначення уповноваженим рейтинговим агентством рейтингової оцінки за національною шкалою, встановлює порядок подання Рейтинговим агентством інформації до НКЦПФР, встановлює відповідність рівнів рейтингових оцінок за шкалою міжнародних рейтингових агентств рівням за національною шкалою та узагальнює досвід та практику діяльності рейтингових агентств і забезпечує публічність визначених рейтингових оцінок (таблиця 2.2 Порівняльна характеристика українських фондових індексів).[16]

Таблиця 2.2

Порівняльна характеристика українських фондових індексів

ІндексиКомпанія,що розраховуєГалузь, що досліджуєтьсяКількість цінних паперів у базіМетодика розрахнкуНа яких котируваннях базуєтьсяПериодичніть розрахункуПочаток розрахунку

Business PartnersBusiness PartnersЗагальний4-8Зважене середнєПФТСЩотижня1.08.97

INDEX - SGUSociete Generale UkraineЗагальнийБлизко 15Зважене середнєПФТС і алвсні угодиЩотижня1.08.97

Pro - 50Prospect InvestmentsЗагальний50Зважене середнєПФТС і телефонний ринокДо серпня щотижня, потім щоденно1.01.97

КАС-галузеві індексиАльфа капіталМеталургійна, хімічна, енергетична,

нафтогазова3-10Зважене середнєПФТСЩоденно29.08.97

Альфа капіталЗагальний20Середнє арефметичнеПФТСЩоденно1.01.97

Альфа капіталЗагальний20Зважене