Державне регулювання грошового ринку в Україні

Але у вересні ситуація знову змінилася. За останні чотири місяці попит знову почав переважати над пропозицією валюти. За даних умов дефіцит іноземної валюти компенсовувався інтервенціями НБУ та змінами курсу гривні [32].

Основним факторами, що впливали на зміну валютного ринку, можна назвати:

− зростання обсягів валютних надходжень від нерезидентів;

− розширення безготівкового сектору валютного ринку;

− придбання ОВДП на первинному ринку цінних паперів і відповідне збільшення попиту на гривню;

− збільшення зацікавленості нерезидентів у ОВДП;

− зниження ризиків кредитування України [28].

 

Рисунок 2. 4 – Динаміка попиту та пропозиції іноземної валюти в безготівковому секторі валютного ринку за 2010-2013 рр, млн. дол. США [27-30, 38]

 

Протягом січня – квітня 2011 року на валютному ринку (безготівковому секторі) переважала пропозиція іноземної валюти над попитом на неї.

Причинами цього стали надходження валюти від нерезидентів при умовах прийнятних світових цін на товари експорту українських виробників та підтримання доступу до запозичень із зовнішнього ринку. У травні обсяг надходжень від нерезидентів іноземної валюти впав, а у наступному році відбувався ще й відплив іноземної валюти від резидентів за кордон.

Результатом стало переважання попиту на валютні ресурси над їх пропозицією. Внаслідок сповільнення літом ділової активності попит на валюту у липні-серпні зменшився, що стало сприятливою умовою для збалансування безготівкового сектору валютного ринку [29].

Збільшення попиту у вересні було підсилене негативними ринковими очікуваннями, які були пов’язані в більшості із впливом зовнішніх чинників.

Одними з них були песимістичні прогнози щодо тенденції світового розвитку економіки, можливості наближення другої хвилі фінансової економічної кризи. Результатом стало збільшення попиту на іноземну валюту в останні місяці 2011 року [33].

У 2012 році динаміка основних показників валютного ринку формувалася за умов перевищення обсягів валютних надходжень від нерезидентів над переказами на їхню користь.

У безготівковому секторі валютного ринку попит у лютому-березні переважав над пропозицією, але в невеликих обсягах. У квітні – травні уже пропозиція перевищувала обсяги попиту. Влітку 2012 року через дію сезонних чинників майже компенсувалася платежами щодо погашення і обслуговування зовнішнього боргу, погіршенням ситуації щодо зовнішньої кон’юктури та несприятливих ринкових очікувань, які сформувалися під діє загострення боргових проблем Європейського Союзу.

Восени відбулося відновлення переважання попиту над пропозицією за рахунок припливу іноземної валюти від нерезидентів.

У грудні відбувалася певна стабілізація валютного ринку. Спряло цьому послідовність валютно-курсовою і монетарної політики НБУ, впровадження ним зменшення строків розрахунків за операціями щодо експорту\імпорту товарів. А також обов’язків продаж частини валютних надходжень від нерезидентів [30], [35].

Динаміка валютного ринку України у 2013 році була прогнозованою. Цьому сприяло: стале перевищення надходженнями іноземної валюти від нерезидентів переказів на їх користь – на 9, 4млрд. дол. США в еквіваленті; домінування чистої пропозиції іноземної валюти за безготівковими операціями – 1, 6 млрд. дол. США (в еквіваленті). У 2012 році чистий попит становив 7, 8 млрд. ; зменшення у 3, 5 рази чистого попиту на готівкову валюту порівняно з 2012 роком – з 10, 2 млрд. дол. США (в еквіваленті) до 2, 9 млрд. дол. США. Водночас збалансованості валютного ринку сприяли регулюючі заходи Національного банку України, спрямовані на пом’якшення впливу зовнішніх шоків, пов’язаних із нестабільністю кон’юнктури світових фінансових і товарних ринків. Серед них: продовження терміну дії вимоги щодо обов’язкового продажу частини експортної виручки та зменшення строків розрахунків за експортно-імпортними операціями [31, 34].

 

Рисунок 2. 5 Структура операцій з валютами на готівковому секторі валютного ринку за 2010-2013 рр, %

 

У 2010 році на міжбанківському валютного ринку попит на іноземну валюту постійно домінував над її пропозицією. Особливо велика різниця між ними спостерігався на початку періоду, а також останні чотири місяці аналізованого періоду.

У готівковому секторі валютного ринку відбувалося зростання операцій з доларами США та російськими рублями. Натомість зменшилась питома вага операцій з євро.

При цьому потрібно зазначити, що у 2010 році відбулося збільшення середньорічного обсягу валютних операцій у готівковому секторі валютного ринку [28].

У 2011 році в готівковому секторі валютного ринку обсяг операцій з іноземною валютою мав тенденцію до збільшення. Попит при цьому зростав більшими темпами, ніж пропозиція на іноземну валюту.

В готівковому секторі валютного ринку спостерігалося зростання питомої ваги операцій з доларом США, при цьому частка операцій з євро зменшувалась, так само як і з російським рублем [29].

У готівковому сегменті валютного ринку у 2012 році загальний обсяг операцій з іноземною валютою зменшився на 20%. Попит при цьому з боку населення зменшився на 21%, а валютна пропозиція відповідно на 18, 1%.

При цьому попит у готівковому секторі валютного ринку зменшився порівняно із 2011 роком.

У готівковому секторі валютного ринку спостерігалося зростання питомої ваги операцій з доларом США та російським рублем. При цьому частка операцій з євро знизилася [30].

У 2013 році спостерігалося збільшення операцій з доларом та іншими іноземними валютами. При цьому зменшилися обсяги операцій з євро та російським рублем [38].

У