Оцінка фінансового стану, фінансових результатів, ефективності фінансової діяльності підприємства ПАТ «Волинь-Цемент»

Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами характеризує співвідношення власного капіталу і оборотних активів. Цей коефіцієнт у всіх роках має додатне значення, це означає те, що оборотний капітал профінансований за рахунок власних оборотних активів, але спостерігається теденця до зниженя, що є досить негативним явищем.

Коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел у 2008 – 0, 9, 2009 рівний 1 і в 2010 – 0, 51, що вище нормативного значення 0, 5 і свідчить про абсолютну незалежність підприємства від зовнішніх капіталовкладень.

Висновок: Фінансовий стан підприємства є стабільним хоча й погіршився у 2010 році через появу довгострокових зобов’язань. Основними напрямками покращення фінансового стану підприємства є:

- зниження собівартості продукції дозволить підприємству бути конкурентоспроможним на ринку збуту, що можливе за рахунок впровадження нової техніки, технологій, більш раціонального використання матеріальних і трудових ресурсів, зменшення питомої ваги постійних витрат в собівартості продукції.

- збільшення грошових коштів на розрахунковому рахунку підприємства збільшить коефіцієнт абсолютної ліквідності і дозволить підприємству оформляти довго і короткострокові позики в банку для фінансування поточної діяльності. Збільшення грошових коштів можна забезпечити за рахунок реалізації зайвих виробничих і невиробничих фондів, здачі їх в оренду, виробництво і розробка нових видів продукції, продаж деяких застарілих основних фондів.

Ще одним напрямом з покращення фінансового стану є його прогнозування, оскільки, щоб грамотно керувати виробництвом, активно впливати на формування показників господарської і фінансової діяльності, необхідно постійно використовувати дані про його стан, а також зміни, які в ньому проходять.

 

 

В табл. 2. 15 проведемо аналіз можливості банкрутства за моделлю Альтмана.

За 5 факторною моделлю Альтмана (1968 р) (Z1 = 1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 0, 999Х5) та Модифікованою моделю Альтмана (1973 р.) для компаній, акції яких не котирувались на біржі (Z критичне =1, 23) (Z2 =0, 717 Х1 + 0, 847 Х2 + 3, 107Х3 + 0, 42Х4 + 0, 995Х5).

Х1 – відношення власного оборотного капіталу до сукупних активів,

Х2 – відношення нерозподіленого прибутку до сукупних активів

Х3 – відношення прибутку до виплати відсотків, податків до сукупних активів,

Х4 – співвідношення між власним і залученим капіталом

Х5 – відношення виручки від продажу продукції до сукупних активів.

Таблиця 2. 15

Прогнозування банкрутства за Альтманом

ПоказникиРік

200820092010

 

1234

Х10, 690, 410, 29

Х20, 740, 750, 46

Х30, 700, 010, 25

Х44, 397, 170, 88

Х51, 790, 780, 95

Z18, 586, 643, 30

Оцінка можливості банкрутствастійкий фінансовий станстійкий фінансовий станстійкий фінансовий стан

Модифікована модель Альтмана (1973 р.) для компаній, акції яких не котирувались на біржі

Z2 =0, 717 Х1 + 0, 847 Х2 + 3, 107Х3 + 0, 42Х4 + 0, 995Х5

Z26, 914, 742, 70

Оцінка можливості банкрутствастійкий фінансовий станстійкий фінансовий станневелика

 

Продовження табл. 2. 15

1234

Дискримінантна модель розроблена російськими економістами на базі 5 факторної моделі Альтмана (1968 р.)

Z3 =1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 1Х5

Х10, 690, 410, 29

Х20, 740, 750, 46

Х30, 700, 010, 25

Х40, 020, 020, 00

Х51, 790, 780, 95

Z35, 972, 362, 78

Оцінка можливості банкрутствадуже низькависокаможлива

Дискримінантна модель розроблена на базі 5 факторної моделі Альтмана, що застосовується у західній практиці фінансового аналізу

Z4 = 3, ЗК1 +1, 0К2 + 0, 6Кз+1, 4К4+1, 2К5

К10, 700, 010, 25

К21, 790, 780, 95

К34, 397, 170, 88

К40, 000, 000, 00

К50, 690, 410, 29

Z47, 555, 602, 66

Оцінка можливості банкрутствадуже низькадуже низькависока

 

Якщо Z менше 1, 8, ризик банкрутства високий,

1, 9 ≥Z≥2, 7 – імовірність середня,

2, 8 ≥Z ≥2, 9 – невелика,

вище 3,0 – СПД має стійкий фінансовий стан.

Дискримінантна модель розроблена на базі 5 факторної моделі Альтмана, що застосовується у західній практиці фінансового аналізу (Z4 = 3, ЗК1 +1, 0К2 + 0, 6Кз+1, 4К4+1, 2К5)

де К1=Прибуток до сплати відсотків і податків / Активи

К2= Виручка від реалізації/ Активи

К3=Ринкова вартість власного капіталу/ Залучений капітал

К4= Реінвестований прибуток / Активи

К5= Власні обігові кошти/ Активи

Залежно від значення Z прогнозується можливість банкрутства:

до 1, 8 – дуже висока;

від 1, 81 до 2, 7 – висока;

від 2, 8 до 2, 9 – можлива;

понад 3, 0 – дуже низька.

Точність прогнозу в цих моделях протягом одного року становить 95%, двох років – 83%. Це досить висока точність, але недолік моделі полягає в тому, що її, по суті, доцільно використовувати тільки щодо великих компаній, які котирують свої акції на біржах. Тому використовувати дані моделі для вітчизняних підприємств