Інвестиційний менеджмент

2. Забезпечення максимальної дохідності (прибутковості) окремих реальних і фінансових інвестицій та інвестиційної діяльності підприємства в цілому при встановленому рівні інвестиційного ризику. Максимізація прибутковості інвестицій досягається за рахунок вибору підприємством найбільш ефективних (за показником чистого інвестиційного прибутку) інвестиційних проектів і фінансових інструментів інвестування. Вирішуючи це завдання, необхідно мати на увазі, що максимізація рівня прибутковості (чистого інвестиційного прибутку) досягається, як правило, при суттєвому зростанні рівня інвестиційних ризиків, що випливає з прямою зв'язку між цими двома показниками. Тому максимізація рівня дохідності (прибутковості) інвестицій повинна забезпечуватися в межах припустимого інвестиційного ризику, конкретний рівень якого встановлюється власниками або менеджерами підприємства, виходячи з їх ставлення до ризиків.

3. Забезпечення мінімізації інвестиційного ризику по окремих реальних і фінансових інвестиціях та по інвестиційній діяльності підприємства в цілому при встановленому рівні їхньої дохідності (прибутковості). Якщо рівень дохідності (прибутковості) інвестицій запланований заздалегідь, то важливим управлінським завданням є зниження рівня інвестиційного ризику по окремих видах інвестицій або по інвестиційній програмі (інвестиційному портфелі) в цілому, що має забезпечити досягнення заданого показника. Мінімізація рівня інвестиційного ризику може бути здійснена шляхом диверсифікації інвестиційних проектів і фінансових інструментів інвестування, запобігання окремих видів інвестиційних ризиків, передачі їх партнерам по інвестиційній діяльності; використання ефективних форм внутрішнього і зовнішнього страхування.

4. Забезпечення оптимальної ліквідності інвестицій і можливостей швидкого реінвестування капіталу при зміні зовнішніх і внутрішніх умов здійснення інвестиційної діяльності. Мінливий інвестиційний клімат країни, зміна кон'юнктури інвестиційного ринку в цілому або по окремих його сегментах, зміна стратегічних цілей розвитку або фінансового потенціалу підприємства можуть призвести до зниження очікуваного рівня дохідності (прибутковості) окремих інвестиційних проектів і фінансових інструментів інвестування.

У таких випадках важливою значення набуває реінвестування капіталу в найбільш дохідні (прибуткові) об'єкти інвестування, що забезпечують необхідний рівень ефективності інвестиційної діяльності в цілому. Найважливішою умовою забезпечення можливостей такого реінвестування капіталу стає оптимізація рівня ліквідності сформованої підприємством інвестиційної програми (інвестиційного портфеля) у розрізі її складових інвестиційних проектів (фінансових інструментів). Необхідність вирішення цього оптимізаційного завдання обумовлена тим, що максимізація рівня ліквідності інвестиційної програми (портфеля), як правило, супроводжується зниженням ефективності інвестиційної діяльності, а його мінімізація призводить до зниження можливостей інвестиційного маневру і втрати платоспроможності при порушенні фінансової рівноваги підприємства в процесі інвестування.

5. Забезпечення формування достатнього обсягу інвестиційних ресурсів в оптимальній структурі відповідно до прогнозованих обсягів інвестиційної діяльності. Ця задача вирішується шляхом збалансування обсягу залучених інвестиційних ресурсів у всіх формах (грошовій, товарній, нематеріальній) із прогнозованими обсягами інвестиційної діяльності підприємства в сфері реального і фінансового інвестування. Важливу роль у цьому відіграє обгрунтування схем фінансування окремих реальних проектів і оптимізація структури джерел залучення капіталу для здійснення інвестиційної діяльності підприємства в цілому, а також розробка системи заходів щодо залучення різноманітних форм інвестиційного капіталу із передбачених джерел фінансування.

6. Забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі здійснення інвестиційної діяльності. Такий стан характеризується високим рівнем фінансової стійкості і платоспроможності підприємства на всіх етапах його розвитку і є однією з найважливіших умов здійснення підприємством ефективної інвестиційної діяльності. Це пов'язано зі значним відволіканням у процесі інвестування фінансових ресурсів у великих розмірах і, як правило, на тривалий період. Крім того, грошові потоки по інвестиційній діяльності відрізняються суттєвою нерівномірністю. Тому, здійснюючи інвестиційну діяльність у всіх її видах, підприємство має заздалегідь прогнозувати її вплив на рівень фінансової стійкості та платоспроможності підприємства і, виходячи з цього, оптимізувати структуру інвестиційного капіталу та інвестиційні грошові потоки.

7. Пошук шляхів прискорення реалізації діючої інвестиційної програми підприємства. Передбачені до реалізації інвестиційні проекти, що входять до складу інвестиційної програми підприємства, повинні вводитись у дію якнайшвидші, за необхідності, сприяти прискоренню економічного розвитку підприємства в цілому; формуванню додаткового чистого грошового потоку підприємства у вигляді чистого інвестиційного прибутку й амортизаційних відрахувань; скороченню терміну використання кредитних ресурсів (зокрема по тих інвестиційних проектах, що фінансуються із залученням позикового капіталу) ; зниженню рівня інвестиційних ризиків, що генеруються зміною кон'юнктури інвестиційного ринку, погіршенням інвестиційного клімату в країні, інфляцією та іншими чинниками.

Всі розглянуті завдання інвестиційного менеджменту с якнайтісніше взаємозалежними, хоча деякі з них мають різноспрямований характер (наприклад, забезпечення максимізації прибутковості інвестицій при мінімізації інвестиційного ризику; забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі здійснення інвестиційної діяльності і забезпечення максимальної прибутковості інвестицій і т. п.). Тому в процесі управління інвестиційною діяльністю підприємства розглянуті завдання мають бути оптимально узгоджені між собою для ефективної реалізації його головної мети. Ранжирування окремих завдань управління інвестиційною діяльністю здійснюється шляхом визначення значущості (завдання вагомості) кожного з них, виходячи з їх пріоритетності.

 

 

Усі напрями й форми інвестиційної діяльності підприємства здійснюються за рахунок сформованих ним інвестиційних ресурсів. Від характеру формування цих ресурсів багато в чому залежить рівень ефективності не тільки інвестиційної, але й всієї господарської діяльності підприємства.

Інвестиційні ресурси підприємства являють собою всі форми капіталу, який залучається ним для здійснення вкладень в об'єкти реального і фінансового інвестування.

Інвестиційні ресурси, що формуються підприємством, класифікуються по багатьох ознаках, основні з яких наведені на рис. 3.