Оцінка фінансового стану, фінансових результатів, ефективності фінансової діяльності підприємства ВАТ «Інгулецький хлібозавод»

Х2-0, 36-0, 43-0, 43

Х3-0, 14-0, 01-0, 26

Х40, 100, 110, 60

Х52, 853, 611, 39

Z12, 283, 290, 41

Оцінка можливості банкрутстваімовірність середнястійкий фінансовий станризик банкрутства високий

Модифікована модель Альтмана (1973 р.) для компаній, акції яких не котирувались на біржі

Z2 =0, 717 Х1 + 0, 847 Х2 + 3, 107Х3 + 0, 42Х4 + 0, 995Х5

Z22, 343, 390, 54

Оцінка можливості банкрутстваімовірність середнястійкий фінансовий станризик банкрутства високий

Дискримінантна модель розроблена російськими економістами на базі 5 факторної моделі Альтмана (1968 р.)

Z3 =1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 1Х5

Х10, 280, 230, 09

Х2-0, 35-0, 43-0, 42

Х3-0, 14-0, 01-0, 26

Х40, 100, 120, 07

Х52, 853, 611, 39

Z32, 303, 320, 10

Оцінка можливості банкрутствависокадуже низькадуже висока

Дискримінантна модель розроблена на базі 5 факторної моделі Альтмана, що застосовується у західній практиці фінансового аналізу

Z4 = 3, ЗК1 +1, 0К2 + 0, 6Кз+1, 4К4+1, 2К5

К1-0, 14-0, 01-0, 26

К22, 853, 611, 39

К30, 100, 110, 60

К40, 000, 000, 00

К50, 280, 230, 09

Z42, 793, 901, 01

Оцінка можливості банкрутствависокадуже низькадуже висока

Точність прогнозу в цих моделях протягом одного року становить 95%, двох років – 83%. Це досить висока точність, але недолік моделі полягає в тому, що її, по суті, доцільно використовувати тільки щодо великих компаній, які котирують свої акції на біржах. Тому використовувати дані моделі для вітчизняних підприємств не завжди доцільно. Я видно з проведених розрахунків результуючий показник дещо відрізняється в залежності від способу обчислення.

Проте, в загальному, можна зробити такі висновки:

Підприємство має незадовільну структуру балансу, оскільки частка оборотних активів зменшується.

Рентабельність активів має відємне значення, тому у найближчі 6 місяців можливість банкрутства існує, й дуже висока.

Модель Р. Ліса (Z5 = 0, 063 Х1 + 0, 092 Х2 + 0, 057Х3 + 0, 001Х4)

Х1 – відношення оборотного капіталу до всіх активів,

Х2 – відношення прибутку від реалізації до всіх активів,

Х3 – відношення нерозподіленого прибутку до всіх активів,

Х4 – співвідношення між власним і позичковим капіталом

Критичне значення Z 0, 037

Дж. Таффлер і Г. Тішоу розробили чотирифакторну модель оцінки платоспроможності. За Z > 0, 3 рівень фінансового стану вважається високим, а ймовірність банкрутства невеликою. За Z < 0, 3 рівень фінансового стану вважається низьким, а ймовірність банкрутства – високою.

Але для моделі Дж. Таффлера і Г. Тішоу питання надійності вагових коефіцієнтів для оцінювання фінансового стану в умовах вітчизняної економіки залишається відкритим.

Модель Таффлера і Тішоу (Z6 = 0, 53 Х1 + 0, 13 Х2 + 0, 18Х3 + 0, 16Х4)

Х1 – відношення прибутку від реалізації до короткострокових зобов’язань,

Х2 – відношення оборотних активів до зобов’язань,

Х3 – відношення між короткостроковими зобов’язаннями і активами,

Х4 – відношення виручки від реалізації до сукупних активів.

Критичне значення Z = 0, 2

До принципово іншого класу моделей скорингового аналізу належить п’ятифакторна модель У. Бівера оцінки фінансового стану підприємства з метою діагностики банкрутства за наступними показниками:

- рентабельність активів;

- питома вага позикових коштів у пасивах;

- коефіцієнт поточної ліквідності;

- частка чистого оборотного капіталу в активах;

- коефіцієнт Бівера (КБ = чистий прибуток – амортизація / позикові кошти).

Вагові коефіцієнти для індикаторів у моделі У. Бівера не передбачаються і підсумковий показник фінансового стану не розраховується. Отримані значення індикаторів порівнюються з їх нормативними значеннями, розрахованими У. Бівером для трьох видів фірм: для благополучних компаній; для компаній, збанкрутілих протягом року; для фірм, що стали банкрутами протягом п’яти років [1].

 

Таблиця 2. 15

Моделі прогнозування платоспроможності підприємства

ПоказникиРік

200820092010

 

Модель Р. Ліса

Z5 = 0, 063 Х1 + 0, 092 Х2 + 0, 057Х3 + 0, 001Х4

Х10, 280, 230, 09

Х20, 531, 020, 19

Х3-0, 36-0, 43-0, 43

Х40, 100, 110, 60

Z50, 050, 08-0, 001

Оцінка можливості банкрутствадуже низькадуже низькадуже висока

Модель Таффлера і Тішоу

Z6 = 0, 53 Х1 + 0, 13 Х2 + 0, 18Х3 + 0, 16Х4

Х10, 932, 030, 35

Х20, 310, 250, 14

Х30, 570, 500, 55

Х42, 853, 611, 39

Z61, 091, 780, 52

Оцінка можливості банкрутствастабільний станстабільний стандуже низька

Модель Бівера

К = (Ф 220 + Ф 260) / (П480 + П 620) 

Ф 220-266, 7-19-1065

Ф 260144, 4126155

П480655, 5656331

П 62010918212279

К-0, 0700, 072-0, 349

Оцінка можливості банкрутства1 рік до

банкрутства1 рік до

банкрутства1 рік до

банкрутства

 

Модель Бівера (К = (Ф 220