Управління інноваційним проектом на ВАТ «Термопластовтомат»

2.Індекс прибутковості

При розрахунку ІД порівнюються дві частини потоку платежів: прибуткова і інвестиційна. ІД показує, скільки доходу отримує інвестор в результаті здійснення цього проекту на кожну вкладенугривню. У даному проекті ІД>1 (1,114), отже, проект можна вважати економічно ефективним.

3.Період окупності

Період окупності даного інноваційного проекту 6,282 років. Проект розрахований на 8 років. Виробництво налагоджується з 2-го року. Термін окупності заданий 5 років. Інвестування в умовах ринку зв'язане із значним ризиком (зміни кон'юнктури ринку, цін) і чим більше термін окупності проекту, тим цей ризик вищий. І, нарешті, ліквідність проекту знаходитися в такій же залежності. Отже, для цих умов отриманий період окупності досить високий. Необхідно понизити величину цього показника до рівня 4.5 – 5 років за допомогою пропонованих нижче заходів щодо оптимізації інноваційного проекту.

4.Внутрішня норма прибутковості

Для оцінки ефективності проекту порівняємо значення ВНП з нормою дисконту. У нашому випадку ВНП = 21,54%, що перевищує ставку дисконту 17% і ЧПД>0, отже проект вважається ефективним.

Проаналізувавши показники ефективності вихідний інноваційний проект можна вважати ефективним. Проте, за отриманими даними можна зробити вивід, що ЧПД = 36,929 млн. грн.. є відносно низьким, відповідно ІД= 1,114 грн. показує, що на кожен вкладений рубель дохід складає 11,4 коп., а це не привабливо для інвестора. Термін окупності значно перевищує норму {5 років}. Для підвищення ефективності проекту необхідно провести низку заходів, які дозволять змінити вихідні дані інноваційного проекту, унаслідок чого змінюватися основні показники ефективності і проект стане привабливішим, з економічної точки зору, для інвесторів.

 

Таблиця 2.6

Дані оцінки ефективності оптимізованого інноваційного проекту

 

 

Таблиця 2.7

 

Розрахунок показників ефективності

1.Чистий приведений дохід є величиною різниць результатів інвестиційних витрат за розрахунковий період, приведених до одного моменту часу, тобто з врахуванням дисконтування грошового потоку (результатів) і інвестиційних вкладень (витрат):

ЧПД = ДП – ІС, де

ДП – сума дисконтованого грошового потоку;

ІС – сума дисконтованих інвестиційних вкладень.

 

ЧПД = 556,565 – 355,303 = 201,262 (млн. грн.).

 

2.Індекс прибутковості визначається як відношення приведених доходів до приведених на ту ж дату інноваційних витрат. Розрахунок індексу прибутковості ведеться по формулі:

ІД = ДП / ІС

 

ІД = 556,565 / 355,303 = 1,57

 

3.Період окупності 

Період окупності визначається по формулі:

 

ПО = ІС / ДП ср., де

 

ДП ср. – сума дисконтованого грошового потоку в середньому за рік.

 

ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (роки).

 

4. Внутрішня норма прибутковості

ВНП = k, при якому ЧПД = 0, де 

k – ставка дисконту.

 

Таблиця 2.8

Для визначення ВНП використовують

 

ЧПД(37%) =314,564 – 309,218 = 5,346 млн. грв

 

Формула для розрахунку внутрішньої норми прибутковості:

 

ВНП=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);

К1=37%; ЧПД1=5,346;

К2=38%; ЧПД2=-0,369;

ВНП=0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %;

Аналіз показників ефективності і оцінка ефективності оптимізованого інноваційного проекту

1.Чистий приведений дохід

ЧПД визначається при зіставленні величини виробничих інвестицій і загальною сумою грошового потоку в перебігу прогнозованого періоду часу і характеризує перевищення сумарних грошових надходжень над сумарними витратами для відповідного проекту. Оскільки ЧПД даного проекту величина позитивна (Чпд=201,262>0), то має місце перевищення грошового потоку над інвестиційним

2.Індекс прибутковості

При розрахунку ІД порівнюються дві частини потоку платежів: прибуткова і інвестиційна. ІД показує, скільки доходу отримує інвестор в результаті здійснення цього проекту на кожен вкладений рубель. У даному проекті ІД>1 (1,57), отже, проект можна вважати економічно ефективним.

3.Період окупності 

Період окупності даного інноваційного проекту 4,47 років. Тобто, в результаті оптимізації інноваційного проекту, ми набули значно покращуваного значення показника періоду окупності.

4.Внутрішня норма прибутковості

Для оцінки ефективності проекту порівняємо значення ВНД з нормою дисконту. У нашому випадку ВНД = 37,94%, що перевищує ставку дисконту 17% і ЧПД>0, отже, проект вважається ефективним.

 

 

При порівнянні вихідного інноваційного проекту з оптимізованим можна зробити наступні висновки:

•ЧПД оптимізованого інноваційного проекта в 5,45 рази перевищуєт ЧПД початкового проекта. В результаті заходи щодо оптимізації інноваційного проекту було досягнуто збільшення ЧПД на 164,333 млн. грн. (ЧПД(вих. пр.) = 36,929 млн. грн.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. грн). Отже, оптимізований інноваційний проект є ефективнішим.

•Показник ІД зручний при порівнянні різних проектів. Проект, в якого ІД більше, слід вважати найбільш ефективним. У нашому випадку ІД (опт.пр.=1,57) > ІД (вих. пр.= 1,114), отже доцільно прийняти оптимізований проект.

•Значення показника періоду окупності оптимізованого проекту також вказує на доцільність прийняття цього проекту. За допомогою того, що передивляється деяких показників удалося скоротити період окупності інноваційного проекту з 6,282 років до 4,47 років. Коротший період окупності свідчить про зниження інвестиційної риски і підвищення ліквідності проекту.

• Проект вважається ефективним, якщо його внутрішня норма прибутковості більше ставки дисконту і ЧПД позитивне. У даному проекті ці умови виконуються: при ЧПД = 247,232 млн. грн. ВНП = 37,94>17.

Не дивлячись на високі показники ефективності оптимізованого проекту, відповідні показники вихідного проекту вказують на хорошу економічну ефективність. Тим паче, що в оптимізованому проекті не враховані додаткові витрати, супроводжуючі проведення заходів щодо оптимізації проекту. Проте, передбачається, що ці витрати істотно не вплинуть на показники ефективності і на ефективність проекту в цілому. Отже, ствердне рішення про прийняття проекту має бути прийняте відносно оптимізованого інноваційного проекту.

 

 

1.Закон України «Про інноваційну діяльність» // www.rada.gov.ua

2.Інноваційні процеси в Україні / За ред. Ковалевського М.С. – К., 2002.

3.Основи інноваційного менеджменту / За ред. М’якушева О.П. – Харків, 2003.

4.Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. — М. — 2001. — с. 111. 

5.Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995

6.Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций – М.: «Филинъ», 1997 – 516 с.

7.Краснокутська Н.В. Інноваційний менеджмент: Навч. посібник. — К.: КНЕУ, 2003. — 504 с.

8. Сухоруков Н.В. Економіка та організація інноваційної діяльності. – К., 2001.- 184 с.

9.37. Стельмашук А.М. Економіка і організація інноваційної діяльності. Тернопіль, 2001.- 176 с.

10.38. Шейко В.М. Організація та методика науково – дослідної діяльності. Підручник. – К., 2003.- 295 с.

11. Давила Т., Епштейн Мар Дж., Шелтон Роберт. Працююча інновація: Як управляти нею, вимірювати її та здобувати з неї вигоду/ Пер. в англ. – Дніпропетровськ, 2007. – 320 с.

12.Економіка й організація інноваційної діяльності: Підручник/ О.І. Волков, М.П. Денисенко, А.П. Гречан та ін.; Під ред. проф.. О.І. Волкова, проф.. М.П. Денисенка. – К.:ВД “ Професіонал”, 2004. – 960 с.

13.Инновации в би знесе: Пер. с англ. – М., 2007. – 189 с.