Економічна стратегія багатопрофільних будівельно-комерційних об*єднань в умовах ринку

 

де Yі- система цільових функції, кожна з них є локальним критерієм оптимальності параметрів стратегії вкладень :

Y1- обсяги реалізованої продукції, робіт, послуг;

Y2 – прибуток від основної діяльності;

Y3- інвестиційні витрати;

Y4- прибуток від інвестиційної діяльності;

Y5- амортизаційні відрахування;

Y6 – показник ризику;

Y7- рентабельність вкладень;

Y8- позареалізаційні доходи;

Y9- оборотність власних вкладень;

Y10- поточна ліквідність;

Y11- фінансова залежність;

Y12- стійкість економічного зростання;

Y13- реінвестування прибутку у розвиток виробництва;

Y14- результати діяльності;

Xj – вектор аргументів моделі, які підлягають оптимізації;

Xm- складова вектору, що включає обсяги вкладень в господарські одиниці і напрями діяльності (підрядна, комерційна, торгівельна тощо) ;

Хр – вектор вкладень в реальні інвестиційні проекти (p-кількість проектів) ;

Хf – вектор вкладень в цінні папери (f- число фондових вкладень) ;

kij -коефіцієнти при аргументах моделі (обсягах вкладень) ;

Ki -елементи вектору вільних членів моделі;

(2) - фінансові, структурні, технологічні, комерційні та інші обмеження на обсяги вкладень Xj, подані у вигляді систем нерівностей та рівнянь, в яких відповідно Aij та Bij є коефіцієнтами, а Ai, Bi- вільними членами.

У третьому розділі *Методика формування оптимальних параметрів стратегії вкладень багатопрофільних будівельно-комерційних об*єднань та її програмне вті-лення*, подано порядок підготовки вихідних даних, основні етапи і обчислювальні процедури алгоритму (рис. 2) та структуру програмного комплексу.

Алгоритм оптимізації параметрів вкладень багатопрофільного будівельно-комерційних об*єднань передбачає послідовну реалізацію таких етапів розрахунку :

1) підготовка вихідних даних;

2)розрахунок коефіцієнтів моделі стратегії вкладень, математична

формалізація задачі у вигляді системи цільових функцій (1) та обмежень (2) ;

3)розрахунково-аналітичний етап.

На першому етапі (блоки 1-3 на схемі) на основі фінансово-бухгалтерської та іншої звітності визначаються основні результати діяльності об*єднання та його господарських складових за період, що передує розрахунковому. Достовірність даних забезпечується використанням автоматизованої системи бухгалтерського обліку та звітності. Одержані дані аналізуються і господарськими одиницями та за групами показників (прибуток, структура надходжень-витрат, рентабельність, ліквідність, оборотність тощо). В алгоритмічному блоці 2 реалізовано запропоновані автором процедури попереднього відбору реальних інвестиційних проектів до складу інвестиційного портфеля об*єднання за показниками їх інвестиційної привабливості, що аналізуються і співставлюються з власними цілями, завданнями та нормативними об*єднаннями. Третій структурний блок алгоритму здійснює відбір фондових інструментів (цінних паперів). Виходячи з кон*юктури фондового ринку, можливостей фірми, середньоквадратичних відхилень їх доходності, -коефіціентів ризику, визначається раціональна для об*єднання кількість найбільш інвестиційно привабливих видів фондових вкладень.

Другий етап (блоки 4-6) починається з формування обмежень на аргументи моделі – обсяги вкладень, виходячи з економічних, інвестиційних, виробничих, технологічних та інших міркувань. В блоці 5 алгоритму здійснюється розрахунок коефіціентів при параметрах у рівняннях (1) для цільових функцій Y1- Y14. Частина даних одержується на основі балансово-структурних залежностей, частина – шляхом регресії. В структурі алгоритму передбачено спеціальні процедури перевірки адекватності моделей регресії і оцінки достовірності розрахунків (елементи 5. 3 та 5. 4 на схемі), зокрема, розрахунок похибки апроксимації, довірчих інтервалів та ін. Етап завершується математичною постановкою задачі у вигляді системи цільових функцій системи цілових функцій (1) та обмежень (2).

Розрахунково-аналітичний етап включає обчислювальні процедури лінійного програмування (симплекс-методу), на основі яких здійснюється пошук рішень – значень Хj (i) вектору Хj, які надають екстремуму (максимуму чи мінімуму) відповідній цільовій функцій Yi (блоки 7-12). В результаті 14-разової оптимізації одного й того ж самого вектору вкладень (по кожному з критеріїв) формується матриця локальних рішень [Хextr] розмірності 14m, kожен із стовпців якої визначає оптимальний, щодо окремої цільової функції, обсяг вкладень за всіма напрямами вкладень, а в кожному рядку містяться значення обсягів вкладень одного напряму, оптимальні по всім 14 критеріям.

Оптимальну стратегію вкладень у вигляді вектору [Xopt], яка б задовольняли всім критеріям, слід шукати шляхом лінійної комбінації локальних рішень – стовпців матриці [Хextr]:

 

Yi (Xextri) – значення цільової функції Yi, аргументом якої є обсяги вкладень, при яких вона набуває екстремальних значень;

Yi (Xextrh) – значення цільової функції Yi, аргументом якої є обсяги вкладень, що надають екстремуму іншій цільовій функції – Yh.

Мінімізацією матриці втрат [] визначається внесок окремих локальних рішень, що дає підстави, на основі процедури (3), розрахувати вектор обсягів вкладень, оптимальних щодо всіх критеріїв. За результатами розрахунку (3) зді-йснюється раціональний розподіл вкладень багатопрофільного будівельно-комерційного об*єднання між господарськими одиницями, видами діяльності, інвестиційними проектами, фондовими інструментами.

В четвертому розділі *Впровадження основних положень і результатів дослідження в практику діяльності багатопрофільних будівельно-комерційних об*єднань*