Оцінка ефективності лізингу повітряних суден

8. Аналіз результатів розрахунку порівняльної оцінки ефективності лізингу ПС на прикладі літака Боінг-737 показав, що навіть при сприятливому варіанті кредитування потік лізингової заборгованості менше, ніж при кредитному фінансуванні.

9. Аналіз результатів розрахунку комплексної оцінки ефективності лізингу ПС на фрагменті даних по авіакомпанії МАУ показав, що ефективність лізингу визначають:

наявність достатнього прибутку для того, щоб скористатися податковими щитами. Не маючи прибутку, авіакомпанії не мають оподаткованої бази. Аналіз чутливості показників чистого приведеного доходу авіакомпанії і “чистого” ефекту лізингу показав, що найбільш критичними параметрами лізингу ПС є попит і тарифи. Лізинг виявився ефективним у таких економічних умовах, що забезпечують високе рентабельне виробництво і значні прибутки;

ставка податку на додаткову вартість. Якщо діюча податкова система припускає оподаткування безпосередньо лізингових платежів, то ефективність лізингу для його учасників знижується;

ставка податку на прибуток. Ставка податку на прибуток безпосередньо впливає на величину всіх податкових щитів;

норма амортизаційних відрахувань. Збільшена норма відрахувань збільшує вхідний грошовий потік авіакомпанії й економічний ефект лізингу зростає. Тому норму амортизації на лізинговий актив бажано збільшувати.

Порівняння фінансового й оперативного виду лізингу, за інших рівних умов, показало перевагу фінансового лізингу за умови виплати мита і ПДВ наприкінці договору фінансового лізингу.

10. Разом з “Укравіалізинг”, “Львівські авіалінії”, “Міжнародні авіалінії України” й “Аэросвіт” і при особистій участі автора виконана серія практичних розрахунків за для вибору оптимальних параметрів лізингу з використанням методів і моделей, запропонованих у дисертації. Матеріали дисертації використовуються в навчальному процесі за фахом «Організація перевезень і управління на транспорті» при читанні курсів «Організація і технологія авіаційних перевезень», «Основи теорії систем і системний аналіз», «Економіко-математичне моделювання».

 

 

1. Юн Г. Н., Кабанихина К. В. Моделирование лизинговых операций при формировании парка воздушных судов // Проблемы системного подхода в экономике: Сборник научных трудов: выпуск 5. – К. : НАУ, 2001. – с. 39-42.

2. Юн Г. М., Кабаніхіна К. В. Оптимізація строків впровадження нового літака // Економіка і управління. – 2000. – №2 (7). -с. 69-72.

3. Кабанихина К. В., Омельченко Ю. М. Совершенствование коммерческой деятельности авиакомпании // Проблемы системного подхода в экономике: Сборник научных трудов: выпуск 5. – К. : НАУ, 2001. – с. 145-147.

4. Юн Г. Н., Каменчук В. В., Кабанихина К. В. Организация грузовых перевозок по оптимальным маршрутам // Проблеми підвищення ефективності інфраструктури: Збірник наукових праць: випуск 2. – К. : КМУЦА, 1998. – с. 161-171.

5. Юн Г. М., Кабаніхіна К. В. Математичне моделювання лізингу повітряних суден // Весник НАУ. – 2002. – №1. – с. 248-251.

6. Кабаніхіна К. В. Фінансовий лізинг пасажирських літаків // Фінанси України. – 2002. – №5. – С. 67-74.

 

Кабаніхіна К. В. Оцінка ефективності лізингу повітряних суден. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08. 07. 04 – економіка транспорту і зв'язку. – Національний авіаційний університет, Київ, 2002.

Дисертаційна робота присвячена розробці методології та методів оцінки ефективності лізингу повітряних суден (ПС). В роботі проведений аналіз економічної сутності лізингу, закордонного і вітчизняного досвіду лізингових операцій на повітряному транспорті та сформульовані існуючі проблеми в цьому напрямку. Проведений аналіз найбільш відомих методів оцінки економічної ефективності лізингу. Розроблена методологія оцінки економічної ефективності лізингу ПС із застосуванням системного підходу. Розроблений метод комплексної оцінки ефективності лізингу ПС. Проведені чисельні експерименти за пропонованим методом оцінки економічної ефективності лізингу ПС.

Практична цінність дисертаційної роботи полягає в тому, що розроблені методи дозволяють авіакомпанії під час планування парка повітряних суден вибрати форму фінансування та найкращі параметри лізингу.

Ключові слова: парк повітряних суден, авіакомпанія, лізинг, оцінка ефективності, системний підхід.

 

Кабанихина К. В. Оценка эффективности лизинга воздушных судов. – Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08. 07. 04 – экономика транспорта и связи. – Национальный авиационный университет, Киев, 2002.

Диссертационная работа посвящена разработке методологии и методам оценки эффективности лизинга воздушных судов (ВС). В работе дан детальный анализ зарубежного и отечественного опыта лизинговых операций на воздушном транспорте. Показано, что в мировой практике лизинговые операции давно получили широкое распространение благодаря введению инвестиционных налоговых льгот и возможности ускоренной амортизации. В условиях жесточайшего инвестиционного голода для украинских авиакомпаний лизинг является одним из наиболее реальных путей обновления и пополнения парка ВС. Проведен анализ наиболее известных методов оценки экономической эффективности лизинга. Разработана методология оценки экономической эффективности лизинга ВС с применением системного подхода. Предложенная методология включает в себя две процедуры – сравнительную оценку эффективности и комплексную оценку эффективности. Выполнена интеграция известного метода сравнительной оценки эффективности лизинга в структуру предложенного автором системного подхода. Разработан метод комплексной оценки эффективности лизинга ВС. Показано, что задачу комплексной оценки эффективности лизинга ВС можно сформулировать в терминах хорошо изученных задач совершенствования структуры парка ВС, включающих анализ среды авиакомпании и моделирование функционирования парка. Разработаны экономико-математические модели финансового и оперативного лизинга, а также их модификации. Решён вопрос о численной реализации возникающих при этом задач линейного программирования с помощью доступных программных средств. Проведены численные эксперименты по предлагаемому методу оценки экономической эффективности лизинга ВС. Показано, что эффективность лизинга ВС определяют: наличие достаточной прибыли для того, чтобы авиакомпания могла воспользоваться налоговыми щитами; ставка налога на добавленную стоимость; ставка налога на прибыль; норма амортизационных отчислений. Представлено сравнение финансового и оперативного лизинга, которое показало, при прочих равных условиях, преимущество финансового лизинга при условии выплаты таможенной пошлины и НДС в конце договора.

Практическая ценность работы заключается в том, что разработанные методы позволяют авиакомпании при планировании парка ВС выбрать форму финансирования и наилучшие параметры лизинга.

Ключевые слова: парк воздушных судов, авиакомпания, лизинг, оценка эффективности, системный подход.

 

 

K. Kabanikhina. An estimation of aircraft leasing efficiency. – Manuscript.

The dissertation on getting a candidate's degree of economic sciences on a specialty 08. 07. 04 – economy of transport and communication. – National aviation university, Kyiv, 2002.

The methodology and methods of aircraft leasing efficiency estimation are devoted in the thesis. The analysis of leasing economic essence is carried out, foreign and domestic experience of leasing operations on air transport and the existing problems in that direction are formulated. The analysis of the most known methods of aircraft leasing efficiency estimation is accomplished. The methodology of aircraft leasing efficiency estimation based on the system approach is developed. The complex method of aircraft leasing efficiency estimation is developed. In accordance with offered method the numerical experiments are carried out.

The practical value of thesis is permission to airline at fleet planning to choose the form of financing and best leasing parameters.

Key words: fleet, airline, leasing, efficiency estimation, system approach.