Оцінка фінансового стану, фінансових результатів, ефективності фінансової діяльності підприємства ВАТ «Рокитнівський скляний завод»

до 1, 8 – дуже висока;

від 1, 81 до 2, 7 – висока;

від 2, 8 до 2, 9 – можлива;

понад 3, 0 – дуже низька.

Точність прогнозу в цих моделях протягом одного року становить 95%, двох років – 83%. Це досить висока точність, але недолік моделі полягає в тому, що її, по суті, доцільно використовувати тільки щодо великих компаній, які котирують свої акції на біржах. Тому використовувати дані моделі для вітчизняних підприємств не завжди доцільно. Я видно з проведених розрахунків результуючий показник дещо відрізняється в залежності від способу обчислення.

Проте, в загальному, можна зробити такі висновки:

Підприємство має незадовільну структуру балансу, оскільки частка оборотних активів зменшується.

Рентабельність активів знижується, тому у найближчі 6 місяців можливість банкрутства існує.

Імовірність банкрутства підприємства, загалом, дуже висока, оскільки частка значна частка позичених коштів.

 

ПоказникиРікВідхилення

200820092010АбсолютнеВідносне

2009/2010/2009/2010/

2008200920082009

5 факторна модель Альтмана (1968 р) Z1 = 1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 0, 999Х5

Х10, 260, 320, 370, 060, 052216

Х20, 080, 030, 08-0, 050, 05-63178

Х30, 010, 07-0, 070, 06-0, 14523-201

Х40, 140, 080, 14-0, 060, 07-4486

Х50, 680, 580, 87-0, 100, 29-1450

Z11, 221, 271, 280, 060, 0150, 5

Ймовірність банкруцтвависокависокависока----

Модифікована модель Альтмана (1973 р.) для компаній, акції яких не котирувались на біржі Z2 =0, 717 Х1 + 0, 847 Х2 + 3, 107Х3 + 0, 42Х4 + 0, 995Х5

Z21, 021, 071, 040, 06-0, 036-3

Ймовірність банкруцтвависокависокависока----

Дискримінантна модель розроблена російськими економістами на базі 5 факторної моделі Альтмана (1968 р.) Z3 =1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 1Х5

Х10, 260, 320, 370, 060, 052216

Х20, 080, 030, 08-0, 050, 05-61163

Х30, 010, 07-0, 070, 06-0, 14523-201

Х40, 010, 010, 010, 000, 00-113

Х50, 680, 580, 87-0, 100, 29-1450

Z31, 141, 241, 200, 09-0, 038-3

Ймовірність банкруцтвависокависокависока----

Дискримінантна модель розроблена на базі 5 факторної моделі Альтмана, що застосовується у західній практиці фінансового аналізу Z4 = 3, ЗК1 +1, 0К2 + 0, 6Кз+1, 4К4+1, 2К5

 

Х10, 010, 07-0, 070, 06-0, 14523-201

Х20, 680, 580, 87-0, 100, 29-1450

Х30, 140, 080, 14-0, 060, 07-4486

Х40, 000, 000, 000, 000, 00--

Х50, 260, 320, 370, 060, 052216

Z31, 111, 231, 170, 13-0, 0711-5

Ймовірність банкруцтвависокависокависока----

 

Модель Р. Ліса (Z5 = 0, 063 Х1 + 0, 092 Х2 + 0, 057Х3 + 0, 001Х4)

Х1 – відношення оборотного капіталу до всіх активів,

Х2 – відношення прибутку від реалізації до всіх активів,

Х3 – відношення нерозподіленого прибутку до всіх активів,

Х4 – співвідношення між власним і позичковим капіталом

Критичне значення Z 0, 037

Дж. Таффлер і Г. Тішоу розробили чотирифакторну модель оцінки платоспроможності. За Z > 0, 3 рівень фінансового стану вважається високим, а ймовірність банкрутства невеликою. За Z < 0, 3 рівень фінансового стану вважається низьким, а ймовірність банкрутства – високою.

Але для моделі Дж. Таффлера і Г. Тішоу питання надійності вагових коефіцієнтів для оцінювання фінансового стану в умовах вітчизняної економіки залишається відкритим.

Модель Таффлера і Тішоу (Z6 = 0, 53 Х1 + 0, 13 Х2 + 0, 18Х3 + 0, 16Х4)

Х1 – відношення прибутку від реалізації до короткострокових зобов’язань,

Х2 – відношення оборотних активів до зобов’язань,

Х3 – відношення між короткостроковими зобов’язаннями і активами,

Х4 – відношення виручки від реалізації до сукупних активів.

Критичне значення Z = 0, 2

До принципово іншого класу моделей скорингового аналізу належить п’ятифакторна модель У. Бівера оцінки фінансового стану підприємства з метою діагностики банкрутства за наступними показниками:

- рентабельність активів;

- питома вага позикових коштів у пасивах;

- коефіцієнт поточної ліквідності;

- частка чистого оборотного капіталу в активах;

- коефіцієнт Бівера (КБ = чистий прибуток – амортизація / позикові кошти).

Вагові коефіцієнти для індикаторів у моделі У. Бівера не передбачаються і підсумковий показник фінансового стану не розраховується. Отримані значення індикаторів порівнюються з їх нормативними значеннями, розрахованими У. Бівером для трьох видів фірм: для благополучних компаній; для компаній, збанкрутілих протягом року; для фірм, що стали банкрутами протягом п’яти років [1].

ПоказникиРікВідхилення

200820092010АбсолютнеВідносне

2009/2010/2009/2010/

2008200920082009

Модель Р. Ліса Z5 = 0, 063 Х1 + 0, 092 Х2 + 0, 057Х3 + 0, 001Х4

Х10, 260, 320, 370, 060, 052216

Х20, 070, 130, 070, 06-0, 0579-41

Х30, 080, 030, 08-0, 050, 05-63178

Х40, 140, 080, 14-0, 060, 07-4486

Z10, 030, 030,