Регулювання ринків, що розвиваються, в умовах фінансової лібералізації

8. Для запобігання повторення кризових явищ і пом'якшення негативного впливу зростаючої взаємозалежності країнам з нерозвиненими фінансовими ринками необхідно проводити раціональну макроекономічну політику; запровадити ефективні заходи щодо обмеження припливу короткострокового капіталу; стимулювати надходження прямих іноземних інвестицій; перейти до системи гнучкого валютного курсу; зміцнювати фінансовий сектор, насамперед, удосконалювати контроль, запроваджувати міжнародні стандарти, дотримуватись вимог щодо співвідношення власного і позикового капіталу, забезпечення «поганих» позик тощо; проводити лібералізацію внутрішньої фінансової системи до відкриття економіки для іноземного капіталу; удосконалювати надання фінансової інформації. На світовому рівні також необхідно вживати заходів по запобіганню можливих великих порушень у сфері міжнародних фінансів.

9. У вартісному вимірі іноземних надходжень недостатньо для здійснення відчутного впливу на перебіг макроекономічних процесів в Україні. За роки, що минули, незважаючи на прийняття низки законів та інших нормативних актів стосовно забезпечення сприятливих умов для підприємств з іноземними інвестиціями, потенціал останніх практично не вдалося використати для усунення успадкованих Україною галузевих та регіональних диспропорцій.

10. Нині Україна має вирішити дуже складне завдання: залучити в країну іноземний капітал з врахуванням його власних стимулів і одночасно орієнтуючи його заходами економічного регулювання на досягнення національних цілей. Для цього є вкрай необхідним проведення узгодженого комплексу мір у законодавчій та адміністративній сфері, спрямованих на максимально повне розкриття і використання інвестиційного потенціалу економіки й підвищення її привабливості для іноземних інвесторів.

 

 

1. Жамалдінов Р. А. Кризи на міжнародних фінансових ринках в умовах глобалізації // Збірник наукових праць. – К. : Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України, 2002. – Вип. 31. – С. 123-133 (0, 8 д. а.).

2. Жамалдінов Р. А. Особливості розвитку ринків, що формуються, на сучасному етапі // Стратегія економічного розвитку України: Наук. зб. – К. : КНЕУ, 2002. – Вип. 3 (10). – С. 63-75 (0, 8 д. а.).

3. Жамалдінов Р. А. Розробка механізму регулювання ринків, що розвиваються, в умовах фінансової лібералізації // Збірник наукових праць. – К. : Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України, 2002. – Вип. 32. – С. 208-216 (0, 5 д. а.).

4. Жамалдінов Р. А. Фінансова лібералізація та її наслідки // Стратегія економічного розвитку України: Наук. зб. – К. : КНЕУ, 2002. – Вип. 12 (5). – С. 125-131 (0, 7 д. а.).

 

 

Жамалдінов Р. А. Регулювання ринків, що розвиваються, в умовах фінансової лібералізації. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08. 05. 01 – світове господарство і міжнародні економічні відносини. Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України. Київ, 2002.

У дисертації досліджуються вплив лібералізаційних процесів на розвиток фінансових ринків, кризові явища на міжнародних фінансових ринках в 90-х роках ХХ століття; висвітлюються особливості формування та розвитку фінансових ринків країн, що розвиваються, та держав з перехідною економікою; визначаються фактори інтеграції ринків, що розвиваються, до міжнародної фінансової системи.

Зроблені висновки та запропоновані практичні рекомендації відносно розробки механізму регулювання ринків, що розвиваються, в умовах фінансової лібералізації.

Наводиться аналіз структури та динаміки надходження іноземного капіталу в Україну. Сформульовані пріоритетні напрямки політики залучення прямих іноземних інвестицій в Україну.

Ключові слова: ринки, що розвиваються, фінансова лібералізація, фінансові ринки, валютно-фінансові кризи, сек'юритизація, прямі іноземні інвестиції, портфельні інвестиції, синдиковані кредити, акції, облігації.

 

 

Жамалдинов Р. А. Регулирование развивающихся рынков в условиях финансовой либерализации. – Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08. 05. 01 – мировое хозяйство и международные экономические отношения. Институт мировой экономики и международных отношений НАН Украины. Киев, 2002.

В диссертации раскрывается сущность финансовой либерализации, анализируется ее роль в глобальных трансформациях на мировых финансовых рынках. Определяются предпосылки интенсификации либерализационных процессов в финансовом секторе. Рассматриваются позитивные и негативные аспекты финансовой либерализации. Анализируется связь между либерализацией в финансовом секторе и кризисом в банковской системе.

Исследована динамика развития мирового кредитного рынка и мирового рынка ценных бумаг. Изучено влияние международных фондовых рынков на внутренние фондовые рынки в результате финансовой либерализации.

Определены основные предпосылки возникновения валютно-финансовых кризисов на развивающихся рынках. Рассматриваются особенности валютно-финансового кризиса в странах Юго-Восточной Азии, а также его последствия для развивающихся стран и государств с переходной экономикой.

Проанализированы особенности формирования и развития финансовых рынков развивающихся стран и государств с переходной экономикой. Рассмотрена структура и динамика поступления прямых и портфельных иностранных инвестиций, синдицированных кредитов на развивающиеся рынки, а также их географическое распределение. Кроме этого, анализируется приток средств по официальной линии.

Выявлены внутренние и внешние факторы роста развивающихся рынков в 90-х годах ХХ столетия.

На основе проведенного исследования разработан механизм регулирования развивающихся рынков, направленный на стимулирование поступления иностранного капитала и устранение отрицательных эффектов финансовой либерализации.

В контексте данного диссертационного исследования проведен анализ притока иностранного капитала в Украину. Рассмотрена структура и динамика поступления прямых и портфельных иностранных инвестиций, кредитов международных организаций, а также их географическое распределение по регионам Украины. Критически оценена деятельность специальных экономических зон и территорий приоритетного развития.

На основе изучения притока иностранного капитала в Украину, а также положений и выводов, сформулированных в процессе проведения данного диссертационного исследования, определены приоритетные направления политики привлечения прямых иностранных инвестиций в Украину.

Ключевые слова: развивающиеся рынки, финансовая либерализация, финансовые рынки, валютно-финансовые кризисы, секъюритизация, прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции, синдицированные кредиты, акции, облигации.

 

 

Zhamaldinov R. The regulation of the emerging markets under financial liberalization. – Manuscript.

Dissertation submitted for Ph. D. degree in economics in the speciality 08. 05. 01 – World Economy and International Economic Relations. Institute of World Economy and International Relations of the National Academy of Science of Ukraine. Kiev, 2002.

The dissertation investigates the impact of financial liberalization on the development of financial markets, international financial markets crisises in 90th of ХХ century; elucidates the peculiarities of formation and development of financial markets in developing countries and transition economies; determines the factors of integration of emerging markets into international financial system.

The conclusions are made and the practical recommendations about the creation of the mechanism of the regulation of the emerging markets under financial liberalization are offered.

The analysis of the structure and dynamics of international capital inflow into Ukraine is given. The priority directions of the foreign direct investment attraction policy of Ukraine are formulated.

Key words: emerging markets, financial liberalization, financial markets, currency and financial crisises, securitization, foreign direct investments, portfolio investments, syndicated loans, shares, bonds.