Цінні папери іноземних емітентів

 

Таблиця 1

Динаміка обсягів виконання угод із цінними паперами

2005 р. 2006 р. 2007 р. 2008 р. 2009 р. 

Обсяг виконаних угод із цінними паперами (млрд. грн.) 7, 5 10, 456 16, 789 39, 223 68, 481

У перерахунку на середньозважений курс долара США (млрд. $) 4, 03 4, 27 4, 06 7, 21 12, 74

Відношення до ВВП (%) 8 10, 2 12, 8 23, 1 33, 9

 

Отже, починаючи від 2005 р. обсяги виконаних угод із цінними паперами у вітчизняній валюті постійно збільшуються. Цікавим видається факт, що впродовж 2005-2007 роках обсяг виконаних угод у перерахунку на середньозважений курс НБУ у доларовому еквіваленті становив 4 млрд. із незначним збільшенням з року в рік відношення до ВВП. І лише починаючи від 2006 р. спостерігається тенденція до збільшення обсягу виконаних угод у доларовому еквіваленті та відношення до ВВП. Так, у 2007 р. обсяг виконаних угод становив третину ВВП. Але якщо з 2005 до 2007 р. вартість долара постійно зростала, у 2008 р. вартість долара відносно національної валюти зменшилася.

 

Таблиця 2

Обсяг виконання угод за видами цінних паперів, млн. грн. 

Види цінних паперів 2007 р. Питома вага, % 2008 р. Питома вага, % 2009 р. Питома вага, % 

Акції 2 676 16, 03 11 543, 31 29, 426 19 361, 14 28, 27

Векселі 11 556, 5 69, 19 21 815, 34 55, 59 30 102, 00 43, 96

Депозитні сертифікати НБУ 263, 51 1, 57 253, 53 0, 64 2 624, 31 3, 83

Деривативи 0 0 17, 75 0, 04 100, 37 0, 15

Інвестиційні сертифікати 113 0, 72 371, 33 0, 95 597, 24 1, 31

Облігації державні внутрішні 1917 11, 47 1597, 45 4, 08 9 772, 82 14, 27

Облігації державні зовнішні 0 0 952, 12 2, 42 27, 22 0, 05

Облігації місцевих позик 11, 75 0, 07 1, 77 0, 004 0, 02 0, 0001

Облігації підприємств 25, 5 0, 15 220, 11 0, 56 889, 46 1, 29

Ощадні сертифікати 134 0, 80 2 468, 84 6, 29 4 706, 52 6, 87

Усього 16 702 100 39 240, 55 100 68 481, 1 100

 

Аналіз показників, вміщених у табл. 2, доводить, що значне збільшення обсягу виконаних угод із цінними паперами у 2008 р. порівняно з 2009 р. відбулося насамперед за рахунок шестиразового збільшення обсягу угод із державними облігаціями.

 

Рис. 1 Обсяги торгів на ринку цінних паперів за інструментами у 2010 р.

 

Окремо слід відзначити, що у 2009 р. розпочато формування ринку корпоративних облігацій, який став конкурентом ринку акцій і перетягнув на себе ресурси брокерів. Якщо торги за акціями проводили здебільшого в межах операцій з купівлі-продажу контрольних пакетів або їх акумуляції, то торги з облігацій пройшли доволі успішно. Зростання пропозиції корпоративних облігацій можна пояснити прагненням підприємств отримати альтернативні джерела фінансування, появою різних фінансових схем з використанням облігацій, а також «облігаційним бумом» у сусідній Росії.

Разом із тим, питома вага обсягу угод з акціями у загальному обсязі виконаних угод падає. Акції користуються періодичним попитом, адже процес приватизації й досі триває. Але щойно певна особа або група осіб стає власником або набуває контролю над 70% статутного фонду емітента, попит на його акції миттєво зникає. Так, у 2007 р. торгівці здійснювали угоди з акціями 3895 емітентів, у 2008 р. – з акціями 4814 емітентів, у 2009 р. – з акціями 4254 емітентів, причому акції лише 1802 емітентів торгувалися кожного року [15, 187].

Основними факторами, які сьогодні стримують розвиток ринку цінних паперів, є:

- існуюча податкова нормативна база;

- відсутність активного вторинного ринку;

- нерозвиненість ринку похідних фінансових інструментів;

- звуженість і непрозорість позабіржового ринку.

Незважаючи на всі негативні фактори, український фондовий ринок залишається привабливим об'єктом для довгострокових вкладень, тому що він має великий потенціал росту.

 

 

В Україні поки що відсутня чітка система гарантій розміщення цінних паперів як для вітчизняних так і для іноземних фізичних і юридичних осіб. У Росії ж попередня робота в цій сфері вже почалася. Першим кроком, зокрема, стали переговори між Деном Макгиверном, віце-президентом Merrill Lynch International Ltd – найбільшого світового гаранта розміщення акцій і облігацій, і керівником управління цінних паперів Центрального банку РФ Андрієм Козловим. Крім того, в Україні існує і певний ризик крадіжки, втрати або підробки цінних паперів.

Питання про лімітування купівлі окремих видів цінних паперів в Україні (на відміну від Росії, де ліміт купівлі державних короткострокових зобов'язань для фірм-нерезидентів становить 10%) поки що не ставиться.

Поки що не врегульоване питання про присутність на національному ринку цінних паперів фірм-нерезидентів