+3 8(066) 185-39-18
fу пост-програмний період (Загально державні сумарні потреби у фінансуванні в середньому не більше 10 % від ВВП в 2019 – 2025 роках, не перевищуючи максимуму в 12 % від ВВП в жодному році).
Учасникам зустрічі нагадали, що умови операції мають бути завершені до першого перегляду EFF.
Міністерство фінансів та НБУ підкреслили їх підтримку запропонованого Укрексімбанком тримісячного подовження періоду обігу його облігацій участі у позиці з терміном погашення в квітні 2015 року. Це має забезпечити час, аби наблизити до фіналу з тримачами облігацій операцію з їх репрофіліювання максимум на 10 років, без зменшення основної суми боргу чи процентних платежів.
Згідно з Програмою управління державним боргом загальні виплати за державним боргом було заплановано в обсязі 140,3 млрд грн [3]. Фактично виплати склали 168,8 млрд гривень. Основною причиною збільшення платежів проти запланованих є значна девальвація національної валюти (з 7,993 грн за дол. США на початок 2014 року до близько 15,8 грн за дол США на кінець року), спричинена станом соціально-економічної та фінансової нестабільності, підсиленим анексією АР Крим та воєнною агресією на сході України, а також зростанням державного боргу у зв’язку з необхідністю забезпечення фінансування дефіциту державного бюджету, рефінансування державного боргу, підтримки державних підприємств та банків, в тому числі шляхом збільшення статутних капіталів. У результаті у гривневому еквіваленті державний борг України збільшився майже вдвічі протягом 2014 року, проте у доларовому еквіваленті він зменшився на 21,7 млн доларів США.
У 2014 році обсяг платежів з погашення державного боргу становив 120,8 млрд грн, з яких 68,0 млрд грн, або 56,3% становили платежі з погашення державного внутрішнього боргу, а 52,8 млрд грн або 43,7% – державного зовнішнього боргу (проти запланованих 62% та 38% відповідно).
Обсяг платежів з обслуговування державного боргу у 2014 році дорівнював 48,0 млрд гривень. Незважаючи на складну ситуацію на світовому та внутрішньому фінансових ринках, всі платежі з погашення та обслуговування державного боргу були здійснені вчасно та в повному обсязі.
Співвідношення обсягу виплат з обслуговування до доходів державного бюджету на кінець 2014 року становило 13,4% проти запланованих 11,4% за рахунок значної частки платежів в іноземних валютах, курс яких значно зріс відносно гривні протягом 2014 року.
Середньозважений строк до погашення державного боргу становив 4,8 року проти запланованих 4,6 року, що дещо зменшує ризик рефінансування. Частка державного боргу в національній валюті становила 41,6 % проти запланованого мінімального граничного рівня у 43,7% у зв’язку з несприятливою кон’юнктурою внутрішнього ринку та відновленням співробітництва з міжнародними фінансовими організаціями у 2014 році, що дозволило здійснювати зовнішні запозичення за низькими ставками.
Незважаючи на стимулювання монетарної політики на реальну економіку, довготривалий період низьких відсоткових ставок та інші стимулюючі фінансові інструменти, які використовували центральні банки та інвестиційні фонди розвинутих країн, обумовили зростання інвестицій та зайнятості, а також збільшення обсягів приватного споживання. Однак вплив зазначених заходів стимулювання не є стійким. Продовжується негативний вплив тіньового фінансового сегменту, темпи зростання якого випереджають темпи росту легального банківського сектору. Така тенденція була більш помітною для країн, що розвиваються і менш відчутною для розвинутих країн. У 2014-2015 роках на світових фінансових ринках в цілому відзначається незначне зменшення кредитних ризиків, разом з цим, незначним чином збільшилися ризики ліквідності.
За інформацією Світової книги фактів у 2013 році державний борг України складав 39% відносно ВВП -135 млрд дол, у той час як борг США -15 трлн 930 млрд дол, що становить у свою чергу 108,9% відносно ВВП, Японії – 3024 млрд дол, що у відсотках становить 242,9% [4]. Але навіть такі відносно вдалі показники надані ЦРУ не означать задовільне становище у суспільстві, оскільки рівень заробітної плати, наприклад, в Україні значно менший, ніж у країн, державний борг яких складає набагато більшу відсоткову ставку від ВВП. Це означає, що рівень соціальних стандартів у нашій державі дуже низький.
Для вдалого розпорядження та зменшення державного боргу в країні використовують такі методи як: рефінансування, конверсія, консолідація, уніфікація та інші. Найбільш поширеним серед них є рефінансування, тобто погашення боргу та процентів, за рахунок засобів, що отримані від розміщення нових позик. Але успішне існування цього методу можливе лише тоді, коли країна має високу репутацію позичальника на міжнародному ринку фінансів. При цьому країни не повинні відмовлятися від зовнішніх інвестицій, маючи великі заборгованості, оскільки накопичення боргових зобов’язань призводить до інфляції в країні [5].
На сьогоднішній день Україна також користується методом рефінансування, але чи є він вигідним зараз? Адже цей метод є успішним лише за сталого розвитку економіки, соціальної сфери, задовільних валютних резервів країни, що не є зараз характерним для економіки України.
Також серед основних важелів, які впливають на зменшення державного боргу є:
- розвиток експортно-імпортних відносин;
- вклади інвестицій в іноземні компанії для отримання прибутку;
- обмін боргу на акції національних підприємств, на національну валюту;
- перенесення платежів;
- перерозподіл заробітної серед різних верств населення;
- дотримання загальних меж рівня зовнішньої заборгованості відповідно до міжнародних критеріїв платоспроможності, тощо.
Реаліями сьогодення є незадовільний стан державних зобов’язань України, але їх поступове відшкодування є позитивною рисою сталості діяльності щодо контролю за державним боргом. Головною ознакою ефективного функціонування ринку державних запозичень повинне бути створення позитивних умов для залучення фінансових ресурсів в економіку, що стимулюватиме у свою чергу інвестування в ринок [4]. Також для успішного зменшення зобов’язань необхідно підготувати план відшкодувань всього боргу на наступні роки, це дасть змогу планувати витрати та досліджувати ефективність відшкодувань, враховуючи зовнішні фактори. Одним із факторів зменшення рівня боргових зобов’язань є підвищення рівня ВВП країни. Серед інших напрямів покращення стану платоспроможності країни є реформа податків та розподіл державних видатків чітко за планом.
Змінами до Закону України “Про Державний бюджет України на 2015 рік” визначено, що на 31 грудня 2015 року граничний обсяг державного боргу складе 1394,4 млрд грн. За прогнозами ж МВФ обсяг державного та гарантованого державою боргу в 2015 році складе 1741,6 млрд грн ( 94,1 % ВВП), в т.ч. державного – до 1385 млрд грн (75,4 % ВВП). Все це свідчить про динамічне зниження рівня боргової безпеки . Проте, за тими ж прогнозами, до кінця 2020 року показник рівня державного та гарантованого державою боргу знизиться до 71,0 % ВВП [6].
Висновки та перспективи подальших досліджень. Відповідно до «Стратегічного плану діяльності Міністерства фінансів України на 2015 бюджетний рік та два бюджетних періоди, що настають за плановим (2016–2017 роки)» серед основних пріоритетів держави в борговій політиці виділено наступні:
- удосконалення системи управління державним боргом;
- ефективна реалізація національних інтересів на міжнародній арені;
- якісне управління зобов’язаннями та підтримка кредитного рейтингу країни;
- забезпечення ефективності використання інвестиційних коштів бюджету;
- залучення позик, фінансових ресурсів, спільних з МФО на впровадження інвестиційних та інфраструктурних проектів, в т.ч. для економічної реабілітації та відновлення Донецької та Луганської областей.
Для покращення ситуації, яка склалася у сфері управління державним боргом, Верховною Радою України було прийнято Закони України «Про зміни до Державного бюджету України на 2015 рік» та «Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо пенсійного забезпечення» [7,8]. Їх реалізація передбачає економію коштів Пенсійного фонду України та, відповідно, Державного бюджету України на покриття дефіциту Фонду у сумі 3,9 млрд. грн. Це сприятиме стабілізації фінансового стану бюджету Пенсійного фонду України. Також заплановано введення достатньо жорстких заходів з покращення первинного структурного розширення сальдо бюджету, за планами, розширений дефіцит державного бюджету і соціальних фондів зменшиться до 8,8% ВВП у поточному році. Для зменшення ризиків державного бюджету передбачено введення 5-відсоткового ліміту на видачу державних гарантій відносно доходів загального фонду державного бюджету [9]. Отже, можемо відмітити, що державний зовнішній борг України збільшується і тому необхідно терміново вживати заходів, щодо його стабілізації та подальшого скорочення. Органами влади було розроблено проекти, щодо напрямів скорочення державного боргу, а це означає, що законодавча частина є оформленою та завершеною.
Список використаних джерел
1.Бюджетний кодекс України від 08.07.2010 № 2456-VI [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon0.rada.gov.ua/laws/show/2456-17 . — Назва з екрану.
2.Ціна держави [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://costua.com/budget/debt/ . — Назва з екрану.
3.Звіт про виконання Програми управління державним боргом за 2014 рік [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://minfin.kmu.gov.ua/control/uk/publish/printable_article?art_id=414056 . — Назва з екрану.
4.Світова книга фактів [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.worldfacts.ru/geos/up.html#Econ . — Назва з екрану.
5.Державний борг у забезпеченні економічного зростання ̸ О. Д. Рожко // Фінанси України – 2008. – №1. – С. 87-91.
6.Про Стратегію сталого розвитку «Україна-2020» : указ Президента України від 12 січня 2015 року № 5/2015 // Урядовий кур’єр. – 2015. – № 6.
7.«Про внесення змін до Закону України «Про Державний бюджет України на 2015 рік»: Закон України від 17.09.2015. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/704-19. — Назва з екрану.
8. «Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо пенсійного забезпечення»: Закон України від 02.03.2015. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon0.rada.gov.ua/laws/show/213-19. — Назва з екрану.
9.Проект основних напрямів бюджетної політики на 2015 рік [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.kmu.gov.ua/control/uk/cardnpd?docid=247228799. — Назва з екрану.
Т. І. Молочко. Государственный борг Украины и пути его уменьшения.
Проанализировано состояние государственного долга, его структуру и составляющие. Проведен сравнительный анализ с другими странами мира. Установлено пути улучшения экономической проблемы в стране, а также пути уменьшения государственного долга.
Ключевые слова: государственный долг, государственный внешний долг, ВВП, ВНП, НБУ.
T. I. Molochko. State debt of Ukraine and ways to reduce it.
The state public debt, its structure and components. A comparative analysis with other countries. Established ways of improving the economic problems in the country, as well as ways of reducing the public debt.
Keywords: public debt, the public external debt, GDP, GNP, NBU.