Фінансовий аналіз діяльності відкритого акціонерного товариства „Галант”

Таблиця 17

Додаткова вихідна інформація

АБ

1. Термін здійснення варіантів проекту (Т), рік107

2. Витрати по сировині, матеріалах, покупних (комплектуючих) виробах та заробітній платі основних робітників з відрахуванням на соціальні цілі на одиницю продукції, грн./од.прод.

-матеріали

-зарплата

580

340

480

490

3. Капітальні вкладення, тис. грн.

-обладнання

-ППВ

-Створення запасу ОбФ

1650

150

67

1700

195

59

4. Максимальний річний об’єм випуску продукції (N), од. прод./рік

400

350

5. Нормативний термін служби обладнання (Там), рік

15

13

Таблиця 18

Розрахунок інтегральних показників рентабельності проекту А

Інтергальні показникиR = 5%r = 20%

Інтегральний коефіцієнт (ЧДД), грн.6 693 521,722 430 379,06

Коефіцієнт доходи/витрати= 18 251 992,24 / 11 558 470,52= 9 571 098,13 / 7 140 719,07

Термін окупності проекту (Ток), років2,23,00

Еквівалентний ануїтет за проектом (ЕА), грн./рік= 6 693 521,72 / 8,72= 2 430 379,06 / 5,19

Внутрішня норма доходності,% на рік45,41

Таблиця 19

Результати розрахунку інтегральних показників рентабельності проекту А

Інтегральні показникиr = 5%r = 20%

Інтегральний коефіцієнт (ЧДД), грн.6 693 521,722 430 379.06

Коефіцієнт доходи/витрати1,581,34

Термін окупності проекту (Ток), років2,23,00

Еквівалентний ануїтет за проектом (ЕА), грн./рік767 453,01468 058,18

Внутрішня норма доходності,% на рік45,41

Отже, чистий прибуток за 10 років реалізації проекту при r = 5% складе 6 693 521,72 грн., а при r = 20% - 2 430 379,06 грн. При цьому доходи перевищать витрати на проект у першому випадку на 58%, а у другому – на 34%. У першому випадку проект окупить себе за 2,2 роки, у другому – за 3 роки. Загалом при ставці дисконту 45,41% проект зможе себе окупити за тільки на кінець терміну реалізації (10 років).

На основі отриманих даних, розрахуємо інтегральні показники ефективності проекту Б.

Термін окупності проекту визначаємо за допомогою графіка залежності накопиченого ЧДД від терміну реалізації проекту (рис. 3.2).

Рис. 5. Графік залежності накопиченого ЧДД від терміну реалізації 

проекту Б

Як видно з рисунка 2, проект Б окупає себе при ставці r = 5% - за 1,9 років, при r = 20% - за 2,4 роки.

Внутрішню норму доходності визначаємо ітеративним способом (таблиця 3.5).

Таблиця 20

Розрахунок внутрішньої норми доходності проекту Б

Показник / Роки01234567Сума

Коефіцієнт дисконтування (r=0%)1,000,660,440,290,190,130,080,062,85

Дисконтовані доходи (r=0%)0,00712 949,511 246 068,661 020 860,62669 084,42438 526,03201 190,69119 083,684 407 763,61

Дисконтовані витрати (r=0%)1 954 000,00651 553,42652 648,89482 291,24311 212,88200 731,68103 451,0551 886,454 407 775,60

Дисконтовані чисті поточні доходи (r=0%)-1 954 000,0061 396,09593 419,77538 569,38357 871,54237 794,3697 739,6467 197,24-12,00

Накопичена сума ЧДД (r=0%)-1 954 000,00-1 892 603,91-1 299 184,15-760 614,77-402 743,23-164 948,88-67 209,23-12,00-

Таблиця 21

Розрахунок інтегральних показників рентабельності проекту Б

Інтергальні показникиr = 5%r = 20%

Інтегральний коефіцієнт (ЧДД), грн.837 943,57545 712,66

Коефіцієнт доходи/витрати= 15 512 436,38 / 9 825 838,45= 9 369 832,39 / 6 837 048,35

Термін окупності проекту (Ток), років1,902,40

Еквівалентний ануїтет за проектом (ЕА), грн./рік= 837 943,57 / 6,79= 545 712,66 / 4,60

Внутрішня норма доходності,% на рік51,05

Таблиця 22

Результати розрахунку інтегральних показників рентабельності проекту Б

Інтергальні показникиr = 5%r = 20%

Інтегральний коефіцієнт (ЧДД), грн.5 686 597,932 512 784,04

Коефіцієнт доходи/витрати1,581,37

Термін окупності проекту (Ток), років1,902,40

Еквівалентний ануїтет за проектом (ЕА), грн./рік837 943.57545 712.66

Внутрішня норма доходності,% на рік51,05

Для порівняння показників проектів, зведемо їх до таблиці 23.

Таблиця 23

Показники ефективності проектів

ПоказникиАБ

r = 5%r = 20%r = 5%r = 20%

Інтегральний економічний ефект за період здійснення проекту (чистий дисконтований дохід ЧДД), грн.6 693 521,722 430 379,065 686 597,932 512 784,04

Коефіцієнт Доходи/Витрати (Д/В), 1/рік1,581,341,581,37

Термін окупності проекту (Ток), рік2,203,001,902,40

Еквівалентний ануїтет за проектом (ЕА), грн./рік767 453,01468 058,18837 943,57545 712,66

Внутрішня норма доходності,%/рік45,4151,05

Загалом проект Б дає більші прибутки, оскільки внутрішня норма доходності для нього більша на 5,64%, ніж у проекті А і становить 51,05%.. 

При нормі доходності r = 5%, чистий дисконтований дохід проекту А більший на 1 006 923,79 грн. за аналогічний показник проекту Б. Але витрати для проекту Б також більші, тому коефіцієнт доходи/витрати для обох проектів однаковий. Доходи проектів перевищують їх витрати на 58%. Проект Б окупає себе за 1,9 років, у той час, коли проект А – за 2,2 роки. За більшостю показників при нормі доходності 5% доцільніше обирати проект Б.

При нормі доходності r = 20%, чистий дисконтований дохід проекту А менший на 82 404,98 грн. за аналогічний показник проекту Б. Доходи проекту Б перевищують витрати на 37%, у той час як для проекту А