Оцінка фінансового стану, фінансових результатів, ефективності фінансової діяльності підприємства ВАТ «Уманський завод «Мегомметр»

Ще одним напрямом з покращення фінансового стану є його прогнозування, оскільки, щоб грамотно керувати виробництвом, активно впливати на формування показників господарської і фінансової діяльності, необхідно постійно використовувати дані про його стан, а також зміни, які в ньому проходять.

 

 

В табл. 2. 14 проведемо аналіз можливості банкрутства за моделлю Альтмана.

За 5 факторною моделлю Альтмана (1968 р) (Z1 = 1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 0, 999Х5) та Модифікованою моделю Альтмана (1973 р.) для компаній, акції яких не котирувались на біржі (Z критичне =1, 23) (Z2 =0, 717 Х1 + 0, 847 Х2 + 3, 107Х3 + 0, 42Х4 + 0, 995Х5).

Х1 – відношення власного оборотного капіталу до сукупних активів,

Х2 – відношення нерозподіленого прибутку до сукупних активів

Х3 – відношення прибутку до виплати відсотків, податків до сукупних активів,

Х4 – співвідношення між власним і залученим капіталом

Х5 – відношення виручки від продажу продукції до сукупних активів.

Якщо Z менше 1, 8, ризик банкрутства високий,

1, 9 ≥Z≥2, 7 – імовірність середня,

2, 8 ≥Z ≥2, 9 – невелика,

вище 3, 0 – СПД має стійкий фінансовий стан.

Дискримінантна модель розроблена російськими економістами на базі 5 факторної моделі Альтмана (1968 р.) (Z3 =1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 1Х5)

Х1 – відношення оборотного капіталу до активів,

Х2 – відношення резервного капіталу та нерозподіленого прибутку до активів,

Х3 – відношення прибутку до оподаткування до сукупних активів,

Х4 – відношення статутного та додаткового капіталу до позичкових зобов’язань,

Х5 – відношення виручки від реалізації до активів.

 

ПоказникиРікВідхилення

200820092010АбсолютнеВідносне

2009/2010/2009/2010/

2008200920082009

12345678

5 факторна модель Альтмана (1968 р) Z1 = 1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 0, 999Х5

Х10, 510, 530, 550, 020, 0335

Х20, 090, 010, 01-0, 080, 00-8816

Х30, 100, 010, 02-0, 080, 01-8568

Х49, 5615, 2112, 425, 65-2, 7959-18

Х51, 561, 271, 73-0, 290, 46-1936

Z18, 3511, 099, 942, 74-1, 1533-10

Ймовірність банкруцтвастійкий фінансовий станстійкий фінансовий станстійкий фінансовий стан----

Модифікована модель Альтмана (1973 р.) для компаній, акції яких не котирувались на біржі Z2 =0, 717 Х1 + 0, 847 Х2 + 3, 107Х3 + 0, 42Х4 + 0, 995Х5

Z26, 318, 087, 411, 77-0, 6728-8

Ймовірність банкруцтвастійкий фінансовий станстійкий фінансовий станстійкий фінансовий стан----

Дискримінантна модель розроблена російськими економістами на базі 5 факторної моделі Альтмана (1968 р.) Z3 =1, 2 Х1 + 1, 4 Х2 + 3, 3Х3 + 0, 6Х4 + 1Х5

Х10, 510, 530, 550, 020, 0335

Х20, 090, 010, 02-0, 080, 00-8412

Х30, 100, 010, 02-0, 080, 01-8568

Х40, 130, 210, 170, 08-0, 0457-19

Х51, 561, 271, 73-0, 290, 46-1936

Z32, 692, 092, 59-0, 600, 50-2224

Ймовірність банкруцтвасереднясереднясередня----

 

12345678

Дискримінантна модель розроблена на базі 5 факторної моделі Альтмана, що застосовується у західній практиці фінансового аналізу Z4 = 3, ЗК1 +1, 0К2 + 0, 6Кз+1, 4К4+1, 2К5

 

Х10, 100, 010, 02-0, 080, 01-8568

Х21, 561, 271, 73-0, 290, 46-1936

Х39, 5615, 2112, 425, 65-2, 7959-18

Х40, 000, 000, 000, 000, 00--

Х50, 510, 530, 550, 020, 0335

Z48, 2311, 079, 922, 85-1, 1535-10

Ймовірність банкруцтвастійкий фінансовий станстійкий фінансовий станстійкий фінансовий стан----

 

Дискримінантна модель розроблена на базі 5 факторної моделі Альтмана, що застосовується у західній практиці фінансового аналізу (Z4 = 3, ЗК1 +1, 0К2 + 0, 6Кз+1, 4К4+1, 2К5)

де К1=Прибуток до сплати відсотків і податків / Активи

К2= Виручка від реалізації/ Активи

К3=Ринкова вартість власного капіталу/ Залучений капітал

К4= Реінвестований прибуток / Активи

К5= Власні обігові кошти/ Активи

Залежно від значення Z прогнозується можливість банкрутства:

до 1, 8 – дуже висока;

від 1, 81 до 2, 7 – висока;

від 2, 8 до 2, 9 – можлива;

понад 3, 0 – дуже низька.

Точність прогнозу в цих моделях протягом одного року становить 95%, двох років – 83%. Це досить висока точність, але недолік моделі полягає в тому, що її, по суті, доцільно використовувати тільки щодо великих компаній, які котирують свої акції на біржах. Тому використовувати дані моделі для вітчизняних підприємств не завжди доцільно. Я видно з проведених розрахунків результуючий показник дещо відрізняється в залежності від способу обчислення.

Модель Р. Ліса (Z5 = 0, 063 Х1 + 0, 092 Х2 + 0, 057Х3 +