Інститути спільного інвестування та особливості їх діяльності

Засновниками ІСІ є юридичні та фізичні особи – зацікавлені особи, основною метою яких є подальше отримання прибутку від інвестування. Такі особи здійснюють внесок в активи ІСІ (при заснуванні) і тим самим наповнюють статутний капітал фонду [7]. Надалі відбувається емісія цінних паперів або інвестиційних сертифікатів фонду й проводиться виключне відкрите їх розміщення на продаж та викуп інвесторами.

У результаті такої операції учасниками інвестиційного фонду стають всі особи, котрі придбали цінні папери чи інвестиційні сертифікати, емітовані цим фондом. Учасниками фонду може бути необмежена кількість юридичних та фізичних осіб. У результаті взаємної роботи ІСІ, керуючого ним підприємства – компанії з управління активами (КУА), учасниками, що формують ІСІ, а саме юридичними та фізичними особами – утворюється система взаємозв’язків суб’єктів, які формують та управляють ІСІ.

Така система відображає такі особливості ІСІ:

1. ІСІ можуть формувати як юридичні, так і фізичні особи. Зокрема, як у змішаному вигляді (створюється одночасно фізичними та юридичними особами), так і роздільно (можуть бути створені тільки юридичними або фізичними особами).

2. Формування ІСІ відбувається шляхом вкладання власних активів (грошових засобів) юридичних чи фізичних осіб.

3. Під керівництвом КУА здійснюється процедура із заснування та реєстрації інвестиційного фонду.

4. КУА здійснює управління ІСІ відповідно до законодавства України. Управління ІСІ повинно відбуватися строго під керівництвом КУА.

5. Під управлінням однієї КУА може бути не обмежена кількість ІСІ.

Практично всю фінансову, юридичну та господарську діяльність ІСІ здійснює КУА – юридична особа, створена у формі акціонерного товариства або товариства з обмеженою відповідальністю, зі статутним фондом не меншим ніж 7, 00 млн. грн. КУА здійснює професійну діяльність з управління активами ІСІ на підставі ліцензії, яку видає Національна комісія із цінних паперів та фондового ринку (далі – Комісія, НКЦПФР), і не може її поєднувати з іншими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів. Через КУА здійснюють свою діяльність інвестиційні фонди. Управління активами є виключним видом діяльності для підприємств такого роду. КУА є основним учасником фондового ринку, який взаємодіє з інвестиційними фондами й виконує нижчеописані функції стосовно ІСІ [8]:

• створення пайових ІСІ. Проведення експертної оцінки ефективності від створюваного ІСІ (формування комісії: висококваліфіковані кадри, з відповідним досвідом та інформаційним доступом; проведення експертизи: реалізує аналітична група, яка володіє технологією та етапами проведення експертиз для створення ІСІ; обробка одержаних результатів та їх аналіз) ;

• управління активами інвестиційних фондів (направляє інвестиційні ресурси вкладників у формування активів такого ІСІ) ;

• здійснення пошуку об’єктів інвестування, які принесуть дохід;

• наповнення активів ІСІ шляхом випуску й розміщення цінних паперів такого інвестфонду, пошук андерайтерів, які проводять розміщення інвестиційних сертифікатів фонду серед інвесторів;

• проведення аналізування цінних паперів та інших інструментів, які є в складі активів інвестиційного фонду, і здійснення розрахунку чистих активів фонду;

• вибір ліцензованих учасників фондового ринку, які здійснюють діяльність із торгівлі цінними паперами, та зберігачів цінних паперів, з якими укладає договори на вигідних основах;

• здійснення бухгалтерського й податкового обліку результатів діяльності ІСІ;

• звітування перед державними органами про роботу ІСІ;

• забезпечення діяльності ІСІ;

• визначення основних напрямів функціонування ІСІ;

• урахування факторів, які впливають на формування та подальшу діяльність ІСІ;

• формування й забезпечення інвестиційної політики ІСІ.

Внесок в активи ІСІ здійснюють юридичні та фізичні особи, основною метою яких є подальше отримання прибутку від певного виду інвестування. Створюючи закрите ІСІ, засновники залишаються єдиними учасниками фонду, які діють у своїх інтересах. Як правило, під час проведення закритого розміщення цінних паперів (інвестиційні сертифікати, акції) ІСІ, засновниками ІСІ є суб’єкти господарювання, пов’язані між собою спільними корпоративними взаєминами, виробничою діяльністю, спільними бізнес- проектами тощо. Створюючи відкритий інвестиційний фонд, проводиться емісія цінних паперів, які можуть бути розміщені шляхом продажу на організованому, через фондові біржі, або неорганізованому ринку та відкрито викуповуються вкладниками [9].

У результаті проведення вищенаведених операцій учасниками ІСІ стають усі особи, котрі придбали цінні папери, емітовані фондом. Кількість учасників не обмежується. У процесі діяльності фонду учасники корпоративного ІСІ можуть створювати наглядову раду фонду, яка обирає голову такої ради. Згідно з договором про співпрацю ІСІ та КУА, обрана особа здійснює контроль за діяльністю КУА відносно фонду та може ухвалювати чи відхиляти запропоновані рішення щодо управління діяльністю та використанням активів фонду. Голова наглядової ради погоджує своїм підписом договори фонду з купівлі-продажу цінних паперів, договори на операції фонду з іншими активами, договір із зберігачем цінних паперів.

На основі аналізування функціонального призначення різних соціально- економічних суб’єктів у роботі запропоновано такі функції, які є актуальними для ІСІ: • соціально-економічна функція – визначає напрям діяльності, спрямованої на задоволення інтересів інвесторів. Така функція призначена для забезпечення успішної діяльності ІСІ як основи інвестиційних відносин, підвищення ефективності діяльності фонду та тривалості його існування, оскільки акцентується увага на прибутковості, гарантіях отримання доходу від інвестування, успішності інвестиційних проектів, збереженні «матеріально- фінансових ресурсів для забезпечення