Математичні моделі діяльності фондової біржі

яка допомагає:

- ефективно провести аналіз і спрогнозувати як короткострокові, так і довгострокові зміни на ринку цінних паперів;

- вибрати інвестиційні стратегії для великих інституційних інвесторів - пенсійних фондів, страхових та інвестиційних компаній;

- стати орієнтиром при оцінюванні ефективності управління портфелем цінних паперів - розрахувавши динаміку ринкової вартості свого портфеля акцій за будь-який проміжок часу, інвестор може зробити обґрунтовані висновки, наскільки вибрана ним стратегія є ефективною (портфельний індекс вищий, нижчий від фондового чи дорівнює йому) та внести корективи у свою поведінку на ринку, якщо це необхідно;

3) спекулятивна - проявляється у використанні біржових індексів, як базового активу, при укладанні ф'ючерсних контрактів і купівлі опціонів. Щоб спекулювати на такому ринку, можна взагалі не володіти цінними паперами, укладаючи термінові угоди при зміні значення індексу протягом дня або іншого короткострокового періоду.

За територіальною ознакою фондові індекси поділяють на:

-інтернаціональні - характеризують стан світового фінансового ринку або його певні географічні сектори (Європу, Північну Америку, Далекий Схід тощо);

-національні - відображають активність національного ринку акцій;

-секторні - відображають стан певного внутрішнього ринку, наприклад, ринку акцій, що котируються на певній біржі;

-субсекторні - характеризують активність у певній галузі економіки.

Серед найбільших груп індексів можна назвати національні (загальноринкові) та субсекторні (галузеві) індекси.

Загальноринкові індекси, як правило, охоплюють від 70 до 90 % обсягу капіталізації ринку, за даними якого вони обчислюються.

Важливе значення мають також індекси "блакитних фішок", що являють собою показники змін цін на акції невеликої кількості найбільших компаній, обсяг торгівлі якими складає левову частку того чи іншого ринку[19].

Методологія розрахунку індексів динамічно відображає процеси, що відбуваються на фондових ринках, перш за все глобалізацію економік і рух капіталів.

У зв'язку з цим особливу групу індексів складають так звані міжнародні індекси. Метою створення міжнародних фондових індексів була необхідність вирішення проблеми зіставлення динаміки ринків на базі єдиної методології розрахунку індексів, єдиних критеріїв вибору акцій, що входять до складу індексу, а також реалізація можливості групових зіставлень в тому випадку, коли групові індекси можуть бути методологічно порівнянні. 

Однією з найважливіших цілей створення міжнародних фондових індексів є формування відповідної інформації для прийняття інвестиційних рішень міжнародними інвесторами[24]. 

1.Сімейство індексів Morgan Stanley Capital International (MSCI)

Сімейство індексів Morgan Stanley Capital International (MSCI) являє собою одне з найбільш відомих родин індексів, на які орієнтується значна частина інвесторів, що діють на міжнародних ринках. 

Дані індекси розраховуються як по окремих країнах, по групах країн, по регіонах, по секторах економіки, так і по світу (зведений індекс). 

MSCI Country Index розраховується за акціями кожної з 51 країн, включених в розрахунок. Відбір акцій у розрахунок країнових індексів здійснюється на базі наступного алгоритму. До розгляду приймаються акції, що котируються на біржі. Вони розбиваються за групами галузей. З кожної групи відбираються акції, ранжуються, далі до розгляду приймаються акції, сумарна капіталізація яких дорівнює 60% загальної капіталізації. 

MSCI Al Country Indexes - індекси, що розраховуються в цілому по всім ринкам (розвиненим і що формуються), а також по окремих регіонах. Наприклад, MSCI World Index Free включає акції компаній як розвинутих, так і цих ринків 49 країн. MSCI Developed Market Index - індекс, у розрахунок якого входять акції 24 країн, що мають розвинені фондові ринки.  MSCI Emerging Market Index - індекс, у розрахунок якого входять акції 27 країн, що відносяться до формується ринків. 

Знаючи про те, що розрахунок всіх індексів здійснюється за єдиною методологією, інвестори можуть брати зіставні рішення по ринках, регіонам, секторах. Відповідно можливе проведення коректного порівняльного аналізу динаміки ринків. 

2.Сімейство глобальних індексів Dow Jones Global Indexes 

У рамках зазначеного сімейства індексів розраховуються індекси за країною, по групах країн, світовий індекс Доу-Джонса. У розрахунок світового глобального індексу Доу-Джонса входять акції 2856 компаній з 29 країн світу, у тому числі 728 американських, 199 компаній з Великобританії, 504 японських компанії. Крім того, індексу цього сімейства розраховуються за секторами економіки. 

У Європі це індекси групи Dow Jones STOXX, мета створення якої - забезпечення певних стандартів для вимірювання динаміки та стану фондового ринку та створення ліквідної бази для похідних інструментів як в європейській зоні, так і в зоні дії євро. 

Всі індекси цієї групи розраховуються на єдиній методологічній базі і є капіталізаційної-зваженими, що розраховується на базі формули Ласпейреса. 

У рамках цього сімейства індексів розраховуються наступні індекси:

-Dow Jones STOXX - на базі першокласних акцій («блакитних фішок») компаній з 16 європейських країн; 

-Dow Jones STOXX 50 (50 компаній з лідируючих секторів економіки в 16 європейських країнах);

-Dow Jones EURO STOXX («блакитні фішки» - акції компаній з країн зони євро);

-Dow Jones EURO STOXX 50 (на базі 50 компаній країн, що входять в зону євро).

3.Індекси сімейства FTSE All - World Index Series 

На даний сімейство входять такі відомі індекси, як FTSE All - World Index (2274 акції), FTSE World Index (1880 акцій), FTSE World Europe (578 акцій), All World Developed (1673 акції), All - World All Emerging (601