Оцінка фінансового стану, фінансових результатів, ефективності фінансової діяльності підприємства ВАТ «Рiвненська кондитерська фабрика»

- рентабельність активів;

- питома вага позикових коштів у пасивах;

- коефіцієнт поточної ліквідності;

- частка чистого оборотного капіталу в активах;

- коефіцієнт Бівера (КБ = чистий прибуток – амортизація / позикові кошти).

Таблиця 2. 16

Моделі прогнозування платоспроможності підприємства

ПоказникиРікВідхилення

200820092010АбсолютнеВідносне

2009/2010/2009/2010/

2008200920082009

Модель Р. Ліса Z5 = 0, 063 Х1 + 0, 092 Х2 + 0, 057Х3 + 0, 001Х4

Х10, 480, 830, 800, 35-0, 0373-4

Х20, 100, 070, 09-0, 030, 02-2927

Х3-0, 040, 000, 070, 040, 06-1131364

Х40, 180, 080, 24-0, 100, 16-54203

Z10, 040, 060, 0630, 020, 00576

Ймовірність банкруцтванизьканизьканизька----

Модель Таффлера і Тішоу Z6 = 0, 53 Х1 + 0, 13 Х2 + 0, 18Х3 + 0, 16Х4

Х10, 130, 080, 12-0, 050, 04-3947

Х20, 560, 890, 990, 330, 105911

Х30, 800, 930, 800, 12-0, 1215-13

Х42, 801, 492, 48-1, 310, 99-4767

Z20, 730, 560, 73-0, 170, 17-2330

Ймовірність банкруцтвадуже низькадуже низькадуже низька----

Модель Бівера К = (Ф 220 + Ф 260) / (П480 + П 620) 

Х1-1278121720752495, 0858-19571

Х2316125991711-562, 0-888-18-34

Х3123800-12380-100-

Х420644628822929142238-33591205-53

Z30, 0860, 0610, 129-0, 030, 07-29113

Ймовірність банкруцтваМенше 1 року до банкруцтваМенше 1 року до банкруцтваМенше 1 року до банкруцтва----

 

Вагові коефіцієнти для індикаторів у моделі У. Бівера не передбачаються і підсумковий показник фінансового стану не розраховується. Отримані значення індикаторів порівнюються з їх нормативними значеннями, розрахованими У. Бівером для трьох видів фірм: для благополучних компаній; для компаній, збанкрутілих протягом року; для фірм, що стали банкрутами протягом п’яти років [1].

Модель Бівера (К = (Ф 220 + Ф 260) / (П480 + П 620) )

Ф 220 – чистий прибуток (ф. №2),

Ф 260 -амортизація (ф. №2),

П480 – довгострокові зобов’язання (ф№1),

П 620 – поточні зобов’язання (ф№1).

Критичне значення 0, 1 ≤ К ≤ 0, 2

Таблиця 2. 17

Система показників У. Бівера для діагностики банкрутства [2]

 

ПоказникиЗначення показника

Сприятливо5 років до

банкрутства1 рік до

банкрутства

1. Коефіцієнт Бівера0, 4 – 0, 450, 17-0, 15

2. Рентабельність активів, % 6 – 84-22

3. Фінансовий леверидж, % < 37< 50< 80

4. Коефіцієнт покриття

оборотних активів власним

оборотним капіталом0, 4< 0, 3< 0, 06

5. Коефіцієнт поточної

ліквідності< 3, 2< 2< 1

 

За моделлю Р. Ліса і моделлю Бівера ймовірність банкруцтва досить висока, а за моделлю Таффлера і Тішоу маємо низьку можливість банкруцтва.

Висновок. Використання методології багатофакторного дискримінантного аналізу у вітчизняній практиці є досить обмеженим, що зумовлено такими основними чинниками:

по-перше, неможливістю розробки власних, галузевих дискримінантних функцій через відсутність фахівців достатньої кваліфікації;

по-друге, відсутністю достатніх коштів для закупівлі та адаптації західних методик до вітчизняних умов господарювання;

по-третє, недостатнім рівнем об’єктивності показників, які відображаються підприємствами у фінансовій звітності (проблематика подвійної бухгалтерії).

Вагові коефіцієнти моделі не є надійними для оцінки фінансового стану вітчизняних підприємств. Що підтверджують вище наведені розрахунки. Спільною для всіх систем є тенденція до зниження результуючих показників у 2009 році.

 

 

Організаційна структура фінансового менеджменту, а також кадровий склад можуть бути побудовані різними способами залежно від розміру, виду діяльності, забезпеченості фінансовими ресурсами та умов функціонування суб'єкта господарювання. Фінансова служба не обов'язково виділяється як окремий підрозділ (у цьому разі оперативну фінансову діяльність здійснює бухгалтер), але для великих промислових підприємств характерне відособлення фінансової служби.

Структура фінансових служб підприємства ВАТ «Рівненська кондитерська фабрика» будується за лінійно-функціональним принципом, тобто має чітко означені функції кожного підрозділу і працівника. Очолює фінансову службу фінансовий директор на великих підприємствах.

Враховуючи необхідність виконання завдань, які стоять перед фінансовими службами, їхні структури значно різняться залежно від розмірів підприємств.

На середніх підприємствах, таких як ВАТ «Рівненська кондитерська фабрика» функції рахівництва виокремлюються й виконуються бухгалтерією. Фінансовий менеджер зосереджується на завданнях планування і прогнозування, аналізу, контролю, пошуку джерел фінансування тощо. При цьому працює в тісному зв'язку з головним бухгалтером.

З проведеного аналізу видно, що негативні грошові потоки переважають над позитивними. Що свідчить про нестійке фінансове становище підприємства, через відтік готівки. Тому, слід переглянути систему управління грошовими потоками.

Управління грошовими потоками передбачає цілеспрямований вплив на процеси акумуляції грошових коштів, їх витрачання та перерозподіл з метою збалансування фінансово-господарської діяльності підприємства. Грошові потоки – це надходження та відтік грошових коштів та їх еквівалентів у результаті виробничо-господарської діяльності підприємства. Ефективність управління грошовими потоками впливає на платоспроможність підприємства та інші показники фінансової стійкості.

Політика управління формуванням прибутку підприємства повинна бути спрямована на максимізацію розміру позитивного фінансового результату через виконання комплексу завдань щодо забезпечення зростання обсягів його діяльності, ефективного управління витратами, підвищення ефективності використання матеріально-технічної бази, оптимізації складу та структури обігових коштів, підвищення продуктивності праці та системи управління суб’єктом господарювання.

Стосовно політики управління розподілом прибутку підприємства, то вона повинна відображати основні вимоги загальної стратегії розвитку підприємства, забезпечувати підвищення його ринкової ціни, формувати необхідні обсяги інвестиційних ресурсів, забезпечувати матеріальні інтереси власників і працівників.

Аналіз активів свідчить про несприятливу фінансову ситуацію на підприємстві. Хоча частка оборотних активів значно перевищує частку необоротних, але швидкість обороту активів зменшується, а термін обороту зростає, що змусить підприємство піднімати ціну на продукцію щоб компенсувати втрати. І за іншими показниками підприємство в даний період знаходиться в несприятливому становищі.

Аналіз показників управління капіталом не дає змоги зробити однозначні висновки. Значне перевищення зобов’язань над власним капіталом та відсутність резервного фонду негативно характеризує діяльність підприємства. Але відсутність довгострокових зобов’язань у 2009 – 2010 р. р. та висока рентабельність власного капіталу – це позитивні показники, які свідчать про стабільність і хороший фінансовий стан підприємства.

Аналіз фінансового стану підприємства, вцілому, свідчить про стабільне становище підприємства. Його активи є досить ліквідними, хоча при швидкому реагуванні на кризову ситуацію можуть виникнути проблеми. Показники фінансової стійкості свідчать про підвищення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів, що також є тривожним фактором у фінансовому управлінні. Загалом, фінансовий стан підприємства є нестабільним.

За моделлю Альтмана можна зробити такі висновки:

Підприємство має незадовільну структуру балансу, оскільки частка позикових коштів значно перевищує частку власного капіталу, отже основним джерелом фінансування являються позикові кошти.

Рентабельність продукції та активів зростає, але має дуже низькі значення, тому підприємство можна вважати стійким, але з іншого боку можливість банкруцтва існує.

Імовірність банкрутства підприємства, загалом, невисока, хоча й маємо значну частку позичених коштів.

За моделлю Р. Ліса і моделлю Бівера ймовірність банкруцтва досить висока, а за моделлю Таффлера і Тішоу маємо низьку можливість банкруцтва.

 

 

1. Економіко-математичні моделі оцінки фінансового стану суб’єктів господарювання: монографія / О. М. Тридід, О. Г. Тижненко, Л. О. Тижненко. – К. : УБС НБУ, 2009. – 213 с.
2. Дубинская Е. С. Анализ современных моделей и методик прогнозирования кризисного состояния предприятия / Е. С. Дубинская // Вісник Донбаської державної машинобудівної академії. – 2009. – №2 (16). – С. 84-89.
3. Жалко О. В. Банкрутство як наслідок впливу фінансової кризи на господарську діяльність підприємств / О. В. Жалко // Університетські наукові записки. Економіка. – 2010. – №2. – С. 163 – 173.
4. Рзаєва Т. Г. Зарубіжні методики визначення ймовірності банкрутства підприємства / Т. Г. Рязаєва, І. В. Стасюк // Вісник Хмельницького національного університету. – 2010. – №3. Т. 1. – С. 177 – 181.
5. Баранцева С. Стратегія управління прибутком як регулятор діяльності підприємства// Торгівля і ринок України. – 2002, вип. 14, т. 2. – С. 81-86.
6. Зінченко Т. Управління прибутком і рентабельністю підприємства в умовах ринкової економіки// Вісті. ДВ. – 2005. – 1 липня.
7. Кривицька О. Р. Планування прибутку підприємства// Фінанси України. – 2005, № 6. – С. 12-16.
8. Покропивний С. Ф. Економіка підприємства. – К. : КНЕУ, 2000. – 528 с.
9. Блонська, В. І. Вдосконалення формування та використання прибутку підприємства / В. І. Блонська, О. І. Вужинська // Науковий вісник НЛТУ України. – 2008. – № 18. 1. – С. 122-128.
10. Методичні вказівки до виконання курсової роботи з дисципліни «Фінансовий менеджмент» (для студентів за спеціальностями 7. 050104 та 8. 050104 «Фінанси» денної і заочної форми навчання) / Мельник Л. В, Подлевський А. А. – Рівне: НУВГП. – 2011. – 28 с.
11. Господарський кодекс України: Офіційний текст. – К. : Кондор, 2004. – 208 с.
12. Закон України «Про інвестиційну діяльність» від 18. 09. 91, із змінами і доповненнями.
13. Закон України «Про банкрутство» від 14. 05. 92, зі змінами і доповненнями.
14. Закон України «Про господарські товариства» від 19. 09. 91, зі змінами і доповненнями.
15. Закон України «Про підприємництво», прийнятий Верховною Радою України 07. 02. 1991 р. // Голос України №44, 1991 р. зі змінами і доповненнями.
16. Закон України «Про підприємства в Україні» від 27. 03. 1991 р. // Голос України № 86, 1991 р. із змінами і доповненнями.
17. Економічний аналіз: Навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів спец. 7. 050. 106 Облік і аудит. / За ред. проф. Ф. Л. Бутинця. – Житомир: ПП «Рута», 2003. – 680с.
18. Коваленко Л. О., Ремньова Л. М. Фінансовий менеджмент: Навч. посібник. – 3-тє вид., випр. і доп. – К. : Знання, 2008. – 483 с.
19. Мочаліна З. М. Навчально-методичний посібник для самостійного вивчення модуля дисципліни „Фінансовий менеджмент” – Харків: ХНАМГ, 2006. − 157 с.