Фінансовий аналіз

Причини завищення оподатковуваного прибутку:

приріст балансової вартості залишків матеріальних запасів;

несвоєчасне подання документів в судово-арбітражні органи у випадку несплати за відвантажену продукцію;

здійснення витрат, які не включаються до складу валових;

при розрахунках з пов’язаними сторонами за заниженими цінами при ре-алізації (чи за завищеними цінами при придбанні) у порівнянні зі звичайними ці-нами на ці товари.

Далі доцільно оцінити виконання плану використання прибутку за сумою і за структурою.

Доцільно проводити факторний аналіз розподілу прибутку за наступною моделлю:

 

Фі=ЧП*Кі,

 

де Фі – сума відрахувань прибутку до і-го фонду;

     ЧП – чистий прибуток;

     Кі – коефіцієнт відрахувань до і-го фонду.

Аналіз можна провести способом ланцюгових підстановок або абсолютних різниць.

 

 

Лекція 11.2 

АНАЛІЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

 

Питання:

1. Поняття та система показників рентабельності.

2. Аналіз показників рентабельності.

 

1. Поняття та система показників рентабельності

Показники прибутку не відображають ступеню ефективності господарюван-ня, тому що сума прибутку може зростати і при недостатньо ефективному викори-станні матеріальних, трудових, фінансових ресурсів, основних фондів. Тому для характеристики ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства, раціональності здійснення операцій використовують показники прибутковості або рентабельності.

Показники рентабельності відображають співвідношення економічного ефе-кту з використаними або наявними ресурсами.

У науковій літературі і на практиці використовується достатньо широкий спектр показників рентабельності, тому їх доцільно поєднувати у групи.

Групи показників рентабельності:

1.рентабельність капіталу показує співвідношення між прибутком і середньою за період вартістю загального капіталу підприємства чи його окремих частин (рентабельність капітальних витрат);

2.рентабельність витрат або інвестиційних проектів показує співвід-ношення між прибутком і витратами на виробництво чи реалізацію інвестиційного проекту (рентабельність операційних витрат);

3.рентабельність продажу відображає відношення прибутку до виручки від реалізації;

4.рентабельність окремих виробів характеризує співвідношення прибутку від реалізації одиниці продукції та її собівартості.

Показники рентабельності капіталу відображають у відсотках, скільки при-бутку (до оподаткування чи чистого) приносить кожна гривня, вкладена у різні види капіталу підприємства.

Інший зміст мають показники рентабельності витрат. Вони характеризують прибутковість поточних витрат підприємства.

Рентабельність продукції загалом, груп виробів та окремих їх видів є важ-ливим показником порівняльного аналізу прибутковості (збитковості) виробни-цтва тих чи інших видів продукції, особливо на підприємствах, що виробляють широкий їх асортимент.

Залежно від мети аналізу показники рентабельності розраховують віднос-но валового прибутку, прибутку від операційної діяльності, від звичайної дія-льності, чистого прибутку підприємства.

 

2. Аналіз показників рентабельності

До показників рентабельності капіталу відносяться:

– загальна рентабельність діяльності підприємства – відношення прибутку до оподаткування до середньої суми загального капіталу підприємства (всіх його активів);

– рентабельність операційної діяльності – співвідношення між прибутком від операційної діяльності і середньою сумою загального капіталу;

– чиста рентабельність діяльності підприємства – співвідношення чистого прибутку і середньої суми загального капіталу;

– рентабельність власного капіталу – відношення прибутку до оподатку-вання до середньої суми власного капіталу;

– чиста рентабельність власного капіталу – відношення чистого прибутку до середньої суми власного капіталу;

– економічна рентабельність – відношення прибутку від реалізації до середньої суми загального капіталу (активів);

– рентабельність виробничих ресурсів (фондів) – відношення прибутку до оподаткування до середньої вартості основних виробничих засобів та матеріаль-них оборотних активів;

– загальна рентабельність – відношення прибутку від реалізації продукції до середньої суми основних фондів та оборотних коштів.

До  того  ж  можуть  розраховуватись  показники  рентабельності  оборотно-го капіталу,  власного  оборотного капіталу, перманентного капіталу, основних  засобів.

До показників рентабельності витрат відносяться:

– рентабельність операційних витрат – відношення прибутку від операцій-ної діяльності до суми операційних витрат;

– рентабельність продукції – відношення прибутку від реалізації продукції до операційних витрат на випуск реалізованої продукції;

– валова рентабельність продукції – відношення валового прибутку до виробничої собівартості реалізованої продукції;

– рентабельність витрат діяльності – відношення прибутку до оподатку-вання до суми витрат діяльності.

Рентабельність окремих виробів можна визначити як відношення різниці між ціною й собівартістю виробу до його собівартості.

Рентабельність продажу (реалізації) – співвідношення прибутку від реалі-зації продукції (або прибутку до оподаткування, чистого прибутку) з виручкою від реалізації.

Широке розповсюдження в аналітичній практиці отримали різні факторні моделі рентабельності. 

1. Факторна модель загальної рентабельності (рентабельності виробничих ресурсів) (Rзаг):

 

 ,

 

де ПР – прибуток від реалізації продукції;

     ОФ – середня вартість основних фондів; 

     ОбЗ – середня вартість оборотних засобів;

     РП – обсяг реалізованої продукції;

     Rпр – рентабельність продажу;

     Фв – фондовіддача основних фондів;

     Коб – коефіцієнт оборотності оборотних засобів.

2. Факторна модель економічної рентабельності (трансформації):

 

 ,

где Rэк – економічна рентабельність;

       К – середня вартість капіталу підприємства;

       ВР – виручка від реалізації продукції.

3. Модель рентабельності активів (перша модель Du Pont) (Rа):

 

 ,