Аналіз впливу основних світових фінансових організацій на соціально-економічний розвиток України

тури. У сфері зв’язку Банк підтримує проекти та програми, що поширюють

загальну інтенсивність телекомунікацій. У транспортній галузі найпер спек­

тивнішими, з позиції ЄБРР, є проекти з модернізації аеропортів, портів,

авіатранспортних послуг і транспортних терміналів. ЄБРР також вважає

важливими проекти з реформування і структурної перебудови залізнично­го транспорту та підприємств міського транспорту.

Серед основних проектів у цій галузі, що вже реалізуються, можна назвати такі: проект “Відновлення автомагістралі М06 та реформа фінансуван­ня сектора автодоріг”, метою якого є покращання стану основного міжнародного коридору шляхом реалізації програми реабілітації та часткового відновлення автомагістралі М06, а також реформування системи фінансування сектора автодоріг. Вартість проекту – 100 млн євро, у тому числі 75 млн євро –позика ЄБРР.

Четвертий напрямок. Інвестування ЄБРР в Україні – це комунальне господарство

У 2010 року портфель ЄБРР в Україні нараховував 249 проектів із загальним обсягом фінансування 5, 4 млрд. євро [34].

Стан реалізації більшості проектів МБРР та ЄБРР в Україні не можливо назвати задовільним, це обумовлено існуванням проблем системного характеру, головними серед яких є:

неналежне обґрунтування ініціювання та планування проектів;

формування ризикової та диспропорційної структури проектного портфеля МБРР;

складні довготривалі процедури МФО щодо набуття чинності угод про позики та внесення змін до них;

відсутність реальної відповідальності українських виконавців та бенефіціарів за несвоєчасне і неякісне впровадження проектів;

недосконалість механізмів управління такими проектами [35, с. 312].

Численні недоліки на підготовчому етапі та під час реалізації проектів

призводять до втрати кредитного ресурсу для їх фінансування. Практика довила, що успішнішим виявилося впровадження проектів МБРР і ЄБРР,

які мають чітку інвестиційну спрямованість та вимагають обов’язкового

співфінансування інших учасників.

 

 

Найбільшими міжнародними фінансовими організаціями, що проводять свою діяльність в Україні є Міжнародний валютний фонд, Світовий банк та Європейський банк реконструкції та розвитку. Тому використання наданих ними фінансових ресурсів має великий вплив на соціально-економічний стан України, але із за багатьох системних проблем не вирішених нашою державою, щодо створення умов для інвестиційного клімату в країні дуже знижає ефективність використання позик МФО і крім цього нагромадження державних боргів загрожує економічної безпеки України. Кожен з напрямків фінансових транзакцій МФІ має вирішувати свої завдання, і це обумовлює проблеми, які впливають на ефективність залучених інвестицій. В залежності від призначення залучених позик від МФО – їх можна поділити на системні та інвестиційні проекти. Системні займають більшу частину інвестиційного портфелю МФІ. Час довів, що вони є найменш ефективними, -і вирішують проблеми макроекономічної стабільності в короткостроковій перспективі, але в довгостроковій – лише їх погіршують. Один з негативних прикладів, – це державний борг, який за останні роки суттєво збільшився при незначному рості ВВП. Нова угода про надання кредиту МВФ, ухвалена в 2010 р., робить країну одним із двох найбільших боржників перед цією організацією. У разі повного виконання плану запозичень Україна посяде другу позицію за показником співвідношення зовнішніх боргів до ВВП (після Ісландії) і за темпами зростання зовнішнього боргу (після Вірменії). Усі ці ризики зросли порівняно з оцінкою МВФ, зробленою у 2008 р. За розрахунками МВФ, обслуговування боргу України перед МВФ за угодою 2010 р. в 2013 р. складатиме від загального зовнішнього боргу, 8, 7% від доходів уряду, 3, 6% від ВВП та 7% від експорту товарів та послуг. Загалом зовнішній борг України по завершенні 2010 р. складатиме близько 108 млрд. дол., або 79% від ВВП, з яких більша частина (77 млрд. дол.) припадатиме на приватні борги. Загальний внутрішній борг України становитиме в 2013 р. 21, 3% від ВВП та 41, 3% експорту товарів та послуг[33].

Що ж стосується інвестиційних проектів – вони діють на принципі самоокупності і на відміну від системних позик, залучені безпосередньо в створенні ВВП, тому вони мають більш ефективні показники використання і прозору систему контролю за їх використанням. Спостерігається стійка кореляція між прямими інвестиціями та ростом ВВП, але нажаль частка інвестиційних проектів становить біля 20% від загального обсягу інвестицій міжнародних інституціональних інвесторів. Для аналізу кореляції між ВВП та прямими інвестиціями на офіційних сайтах НБУ та Держкомстату взято статистичні дані про інвестиції в основний капітал наростаючим підсумком щоквартально в межах року (ХЗt) за період 2000 по 20010рр. (рис. 2. 9).

 

Рисунок 2. 9- Взаємозв 'язок прямих інвестицій та ВВП [36]

 

На основі регресійного аналізу була створена модель залежності ВВП від прямих інвестицій, яка відображає високій рівень кореляції між прямими інвестиціями та ВВП України:

 

Yt = 82474Ln (XЗt) – 869720, (2. 1)

 

де Yt – внутрішній валовий продукт України, млн. грн. ;

XЗt – обсяг прямих інвестицій в економіку України, млн. грн..

 

Україна займає 10 місце в Центральній та Східній Європі за 2006 – 2010 роки за кількістю проектів прямих інвестицій (178) та кількістю створених робочих місць (7 487) З них 72 проекту фінансуються МФІ. У 2010 році в Україну залучено 31 інвестиційний проект з них 20 проектів