+3 8(066) 185-39-18
fПредмет:
Тип роботи:
Навчальний посібник
К-сть сторінок:
106
Мова:
Українська
style="text-align: justify;">-сторони опціону;
-тип опціону (на придбання, на продаж);
-базовий актив опціону і його характеристики (для цінних паперів – емітент, вид і кількість цінних паперів, їхня номінальна вартість, термін обігу і т.п.);
-ціна виконання опціону;
-термін виконання;
-порядок оплати придбаного базового активу;
-розмір опціонної премії;
-відповідальність продавця опціону за невиконання або неналежне виконання зобов'язань за опціонною угодою;
-порядок розгляду спорів сторін;
-адреси, печатки, підписи сторін.
Базовий актив – це актив, що лежить в основі опціонного договору.
Ціна виконання опціону – ціна базового активу, погоджена в опціонній угоді.
Розрізняють два стилі опціону: американський і європейський.
а) американський опціон означає, що опціон може бути реалізований у будь-який момент у межах терміну опціону;
б) європейський – тільки у фіксовану дату.
Опціони мають короткий термін дії – від 35 днів до 1 року. Дата анулювання опціону обов'язково вказується в контракті, і по її закінченні опціон втрачає силу.
Опціонна торгівля організується у формі позабіржового (головним чином міжбанківського) ринку або на базі фондової біржі.
3. Різновидом опціону на придбання є варрант.
Варрант - це цінний папір, що випускається разом із привілейованими акціями і надає право власнику протягом встановленого в ньому терміну на придбання простих акцій даного емітента за певною ціною.
Володіння варрантами дає власнику змогу одержати доход за рахунок різниці курсів простих і привілейованих акцій.
Варранти можуть випускатися тільки відкритими акціонерними товариствами і тільки в документарній формі. Термін дії варранта не повинен перевищувати 1 рік, а обсяг базового активу емітента не повинен перевищувати 50 % обсягу акцій.
4. Ф’ючерс – це типовий біржовий терміновий контракт, придбання і продаж якого означає зобов'язання поставити або одержати зазначену в ньому кількість базового активу у визначений термін у майбутньому за ціною, що була визначена на момент складання контракту.
Відмінності між ф’ючерсом і опціоном полягають у наступному:
- ф'ючерсний контракт не є актом купівлі – продажу;
- ф'ючерсний контракт є обов'язковим до виконання;
- ризик по ф'ючерсних контрактах є більш високим.
Ф’ючерс повинен мати такі реквізити:
1)найменування контракту;
2)сторони контракту;
3)базовий актив і його характеристики;
4)обсяг контракту;
5)розмір початкової маржі;
6)механізм визначення ціни на момент виконання контракту;
7)ціна виконання ;
8)термін виконання;
9)відповідальність сторін;
10)порядок розгляду спорів;
11)адреси, печатки сторін.
Правила організації торгівлі ф’ючерсами передбачають можливість відмовлення будь-якою із сторін ф'ючерсного контракту від його виконання тільки за згодою з іншою стороною, а також право покупця ф'ючерсного контракту на продаж контракту протягом терміну його дії іншим особам тільки за умови узгодження такого продажу з продавцем контракту.
Відповідно до українського законодавства, ф’ючерс може перебувати в обігу не більше 2 років з моменту його реєстрації.
Спекуляція ф’ючерсами
Кожна особа, яка відкрила рахунок у кліринговій фірмі і депонує відповідну маржу, має право взяти участь у торгівлі ф’ючерсами. Таким чином, будь-яка особа може вільно увійти у ф'ючерсний ринок як покупець, так і продавець з метою зіграти на зміні цін цінних паперів.
Участь спекулянтів у ф'ючерсному ринку є важливою, тому що саме вони забезпечують ринку високу ліквідність. Ліквідність необхідна ф'ючерсному ринку для того, щоб він міг поглинати угоди дуже великих клієнтів, і при цьому коливання цін було б мінімальним.
Висока ліквідність досягається тим, що на ринку постійно знаходиться велика кількість ф’ючерсів. І тоді, якщо з'являється такий продавець, який “викине” на ринок навіть дуже велику кількість ф’ючерсів, ціна на ринку від цього не упаде різко і ринок залишиться досить стабільним.
Тема 8. Первинний ринок цінних паперів
1. Емісія цінних паперів.
2. Розміщення цінних паперів.
1. Первинний ринок цінних паперів – це ринок, на якому здійснюється випуск і первинне розміщення цінних паперів.
Випуск – це зареєстрована у встановленому порядку сукупність цінних паперів одного емітента з однаковим реєстраційним номером, які можуть мати різні умови випуску, але надають власникам однакові права.
Порядок та умови випуску цінних паперів визначаються Кабінетом Міністрів України або за дорученням Міністерством фінансів. Цей порядок такий:
1.Державній реєстрації підлягає первинна емісія цінних паперів.
2.Первинний випуск цінних паперів здійснюється при:
-створенні акціонерного товариства та розповсюдженні акцій серед його засновників;
-збільшенні статутного фонду шляхом випуску акцій;
-залученні коштів підприємствами, державою тощо.
3.Первинна емісія може здійснюватися у двох формах:
-шляхом відкритого розміщення;
-шляхом закритого розміщення.
4.Процедура первинної емісії включає такі етапи:
а) за умови відкритого розміщення:
-прийняття емітентом рішення про випуск цінних паперів;
-підготовка та публікація проспекту емісії;
-реєстрація цінних паперів у Державній комісії з цінних паперів і фондового ринку;
-публікація повідомлення про підписку на цінні папери;
-розміщення цінних паперів.
б) за умови закритого розміщення:
-прийняття емітентом рішення про випуск цінних паперів;
-реєстрація цінних паперів;
-розміщення цінних паперів.
Порядок реєстрації цінних паперів