Лекції з курсу "Міжнародна економіка"

Сальдо торгового балансу, як правило, погіршується протягом деяких місяців після девальвації, і лише потім виявляється зворотна тенденція.

Реакція чистого експорту на девальвацію може бути представлена J-кривою, яка носить таку назву внаслідок своєї форми.

J-крива показує тимчасове погіршення торгового балансу внаслідок зменшення курсу національної валюти, що веде до подальшого його поліпшення.

Короткостроковий період (при нульовому чистому експорті) обсяги експорту та імпорту слабко реагують на більш низький валютний курс, умова Маршалла-Лернера не виконується, торговий баланс погіршується, валютний ринок тимчасово відхиляється від стану рівноваги.

Довгостроковий період. Девальвація позитивно впливає на NX. Спекулянти не очікують падіння курсу  не проводять спекулятивних атак. Ситуація на валютному ринку стабілізується.

Причини уповільненої реакції експорту та імпорту на зміну валютного курсу: має пройти час, щоб укласти нові контракти і здійснити поставку за новими цінами, щоб змінити параметри виробництва.

Висновок: девальвація може використовуватися як інструмент економічної політики лише на основі ретельних попередніх досліджень.

 

 

1. Взаємозв’язок номінального та реального валютних курсів

2. Поняття паритету купівельної спроможності (ПКС). Теорії абсолютного та відносного ПКС

3. Економічна політика та реальний валютний курс

 

1. Найчастіше, коли використовують поняття “валютний курс”, йдеться про номінальний валютний курс – співвідношення вартості однієї валюти до іншої.

Реальний валютний курс – номінальний валютний курс, перерахований з врахуванням зміни рівня цін у своїй країні та тій, до валюти якої котирується національна валюта.

 

де е – номінальний обмінний курс іноземної валюти (1$ = 5, 33 грн.), Р* – рівень цін за кордоном (в іноземній валюті), Р – рівень внутрішніх цін (в національній валюті).

Приклад. Візьмемо ціни 2-х споживчих кошиків (наборів товарів та послуг, що купуються типовим американцем та українцем). Вартість кошику американця – 100 дол., українця – 500 грн. При номінальному валютному курсі: 1$ = 5 грн., споживчий кошик в США коштує 500 грн. (5 грн. /$ х 100$). Отже, реальний валютний курс:

R = 1 кошик американця =  = 1 кошик українця

Зростання цього показника – це реальне знецінення гривні по відношенню до долара. Можливі причини такої зміни реального валютного курсу:

• номінальне знецінення гривні (подорожчання долара) ;
• зростання ціни споживчого кошику в США;
• зменшення ціни споживчого кошику в Україні.

Знецінення гривні  курс долара  з 5 до 6 грн. за 1 долар; ціна американського кошику, виражена в грн. . При курсі 1 дол. = 6 грн. реальний валютний курс складе:

R = 1 кошик американця =  = 1, 2 кошика українця

Реальне знецінення в даному випадку – це падіння купівельної спроможності гривні в США порівняно з її купівельною спроможністю в Україні.

Зменшення даного показника (внаслідок подорожчання гривні, зменшення ціни споживчого кошику в США або зростання ціни споживчого кошику в Україні) – реальне подорожчання гривні відносно долара.

Реальний валютний курс оцінює конкурентоздатність країни на світовому ринку товарів та послуг. R ↑ (реальне знецінення національної валюти)  вітчизняні товари і послуги, вартість яких перерахована в іноземну валюту, дешевшають для іноземців  попит на вітчизняні товари ↑  їх конкурентоспроможність ↑. І навпаки, якщо R ↓ (реальне подорожчання національної валюти)  товари і послуги даної країни відносно дорожчають  країна втрачає конкурентоздатність.

2. Купівельна спроможність долара, що обмінюється на національну валюту будь-якої країни за певним валютним курсом, є тим вищою, чим меншим є рівень доходів населення в цій країні.

Паритет купівельної спроможності ґрунтується на законі єдиної ціни – в умовах досконалої конкуренції в перерахунку на одну валюту один і той же товар в різних країнах повинен мати однакову ціну. Закон виражається формулою:

Pdi = Ed/f x Pfi, 1

де Pdi – ціна і-го товару в межах країни (в національній валюті), Pfi – ціна цього ж товару за кордоном (в іноземній валюті), Ed/f – курс іноземної валюти (кількість національної валюти за одиницю іноземної) в даній країні.

З рівняння 1 курс іноземної валюти:  

Закон єдиної ціни може бути використаним і для міжнародних ринків, де обертається багато товарів.

Закон паритету купівельної спроможності – у довгостроковому періоді ціни на товари, призначені для міжнародного обміну, перераховані в одну валюту, очищені від податків і митних тарифів, мають бути однаковими.

Паритет купівельної спроможності (ПКС) – рівність купівельної спроможності різних валют при незмінному рівні цін в кожній з країн.

Купівельна спроможність національної валюти країни залежить від рівня її внутрішніх цін. Якщо рівень внутрішніх цін , купівельна спроможність національної валюти буде ; це має привести до пропорційного зменшення курсу національної валюти (зростання курсу іноземної). Якщо рівень внутрішніх цін ↓, купівельна спроможність національної валюти   пропорційно подорожчає національна валюта.

Теорія абсолютного ПКС – обмінний курс між валютами двох країн дорівнює співвідношенню рівнів цін в цих країнах.

де е – курс іноземної валюти, Р – рівень внутрішніх цін, Р* – рівень цін за кордоном.

Таке визначення валютного