Економічний аналіз для інших спеціальностей

 

Сумарний вплив факторів буде визначатися: ∆ГЗ = ∆ГЗстр + ∆ГЗсв - ∆ГЗц.

 

ІІІ. Аналіз собівартості продукції.

Для досягнення конкурентоспроможності підприємство має постійно працювати над скороченням собівартості своєї продукції. В Україні собівартість формується за виробничим принципом і включає витрати безпосередньо пов’язані з виробництвом продукції. Витрати на управління, збут інші витрати операційної діяльності до собівартості не включаються.

Об'єктами аналізу собівартості виступають наступні показники:

• виробнича собівартість товарної продукції за статтями каль¬куляції та за елементами витрат;

• витрати на одну гривню товарної продукції;

• собівартість окремих виробів;

• прямі статті витрат;

• непрямі статті витрат.

Основна мета аналізу собівартості продукції — знаходження шляхів і джерел зниження собівартості та збільшення при¬бутку.

Для того щоб зробити висновки про можливі резерви зниження собівартості продукції, необхідно ці витрати вивчити з точки зору їх функціональної ролі у виробничому процесі. З цією метою проводиться групування затрат за призначенням, тобто за статтями калькуляції. Кількість і на¬йменування калькуляційних статей залежить від галузей промис¬ловості і визначається підприємствами самостійно.

З метою порівняння статей калькуляції собівар¬тість фактично випущеної продукції перераховується на планові дані (планові норми і ціни). Потім фактичні витрати за статтями калькуляції порівнюються з перерахованими плановими витра¬тами і визначається економія чи перевитрати за період, що аналі¬зується. 

Аналіз собівартості продукції за статтями калькуляції перед¬бачає наступні етапи:

—аналіз виробничої собівартості продукції в цілому, у тому числі окремих статей калькуляції;

—детальний аналіз окремих статей калькуляції, тобто аналіз прямих і непрямих витрат на виробництво продукції.

Аналіз собівартості продукції закінчується виявленням мож¬ливостей подальшого зниження собівартості продукції, підрахуванням загальних резервів цього зниження.

 

Оценка экономической добавленной стоимости 

С помощью программы ФинЭкАнализ 2011 вы можете быстро провести Оценку экономической добавленной стоимости. 

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ для расчета экономической добавленной стоимости и большого количества финансово-экономических коэффициентов.

Скачать программу можно здесь

Пример отчета, автоматически сгенерированного программой ФинЭкАнализ 2011. 

Оценка экономической добавленной стоимости

ЗАО "Арсенал" на 01.01.2010 г. 

Экономическая добавленная стоимость – это метод измерения финансового состояния компании, который высчитывает реальный экономический доход. EVA можно рассчитать как разницу между чистой операционной прибылью после налогов и альтернативной стоимостью инвестированного капитала. 

Основная идея и смысл показателя EVA заключается в том, что капитал компании должен работать с такой эффективностью, чтобы обеспечить норму доходности, требуемую инвестором, акционером или другим собственником на вложенный капитал. 

Экономическая добавленная стоимость рассчитывается по формуле: 

EVA = NOPAT – WACC x CE 

где NOPAT – чистая прибыль по данным финансовой отчетности с учетом необходимых корректировок; 

WACC – средневзвешенная стоимость капитала; 

CE - инвестированный капитал. 

Экономическая добавленная стоимость возникает в компании в том случае, если за данный период времени удалось заработать доходность инвестированного капитала выше, чем норма доходности инвестора. 

Положительное значение EVA означает прирост рыночной стоимости по сравнению с балансовой стоимостью чистых активов и стимул для собственников осуществлять дальнейшие вложения в предприятие. Отрицательное же ведет к снижению рыночной стоимости компании и потере собственниками вложенного капитала за счет неполучения альтернативной доходности. При нулевом значении EVA рыночная стоимость предприятия и балансовая стоимость чистых активов совпадают, а значит, рыночный выигрыш собственника равен нулю. 

Расчет EVA целесообразно проводить в 3 этапа: 

1) определение средневзвешенной стоимости капитала; 

2) внесение поправок с показателем прибыли и капитала; 

3) определение доходности инвестированного капитала, спрэда доходности и экономической добавленной стоимости. 

Средневзвешенная стоимость капитала ЗАО "Арсенал" составляет 3.99% (см. блок "Расчет средневзвешенной стоимости капитала") 

Поправки к балансу вносятся с целью преобразовать NOPAT и КАПИТАЛ из бухгалтерской балансовой стоимости в экономическую балансовую стоимость. В условиях России для расчета NOPAT целесообразно использовать подход с финансовой перспективой. 

Расчет NOPAT 

Показатели за 2008 г. за 2009 г. 

1 2 3 

1. Прибыль, доступная для обыкновенных акционеров 18364 21769 

2. Расходы, связанные с финансированием и процентный доход 3981 2527 

3. Расходы на выплату процентов после налогов 3981 2527 

4. Предполагаемые проценты на некапитализируемую аренду     

5. Инвестиционная прибыль после налогов -9081.24 -5854.28 

6. Изменения в эквивалентах капитала 1444 -658 

7. Увеличение резервов отсроченного налога на прибыль 1061 -1007 

8. Увеличение резерва на покрытие безнадежных долгов     

9. Увеличение доходов будущих периодов -37 -48 

10. Увеличение расходов на НИОКР и маркетинговые исследования     

11. Увеличение резервов предстоящих расходов и платежей 418 395 

12. Амортизация гудвилла 2 2 

13. NOPAT 32870.24 29492.28 

14. Чистая прибыль 18364 21769 

Особенности учетной политики предприятия позволили внести поправки при расчете экономической прибыли на величину: расходов, связанных с финансированием и процентный доход, инвестиционного убытка. В связи с этим экономическая прибыль превысила бухгалтерскую на 7723.3 тыс.руб. 

 

При расчете показателя КАПИТАЛ наименее трудоемким представляется подход с операционной перспективой. 

Расчет КАПИТАЛ 

Показатели за 2008 г. за 2009 г. 

1 2 3 

1. Суммарные активы 153876 183030 

2. Краткосрочные финансовые вложения 100 200 

3. Незавершенное строительство 321 442 

4. Кредиторская задолженность 42922 65046 

5. Текущая стоимость некапитализированной аренды     

6. Эквиваленты капитала 1218 1220 

7. Резерв на покрытие безнадежных долгов 1000 1000 

8. Суммарная амортизация гудвилла 218 220 

9. Чистые расходы на НИОКР и маркетинговые исследования     

10. КАПИТАЛ 111751 118562 

11. Собственный капитал, кредиты и займы и платежей 110954 117984 

В 2009 году поправки, внесенные при преобразовании балансового значения показателя 'капитал' в экономическое увеличили его уровень на 578 тыс.руб. 

 

Расчет показателей EVA - menagment 

 

В 2009 году предприятием ЗАО "Арсенал" заработана доходность, превышающая требуемую инвестором на 20.91%. Прирост рыночной стоимости предприятия над балансовой стоимостью активов составил 24791 тыс.руб. Это стимулирует собственника к дальнейшему вложению средств в предприятие.