Розвиток ринку цінних паперів в Україні

- поява похідних цінних паперів у процесі розвитку національних ринків товарів, послуг, нерухомості;

- використання цінних паперів у міжнародних взаєморозрахунках, доступ до міжнародних ринків капіталу;

- швидке становлення інфраструктури фондового ринку, покращання його технологічної бази;

- динамічний розвиток і усталена мотивація професійних учасників ринку цінних паперів [14, 148].

Процес розвитку ринку цінних паперів стимулюють наступні фактори:

- активна приватизація;

- діяльність державних інститутів, спрямована на збільшення обсягів ринку облігацій внутрішньої державної позики та вдосконалення його організаційно-економічного механізму;

- створення позабіржової фондової торговельної системи;

- поява інституту незалежних реєстраторів;

- вихід країни на міжнародний ринок капіталів [15, 204].

До основних тенденцій розвитку ринку цінних паперів в Україні можна віднести: 

- розширення спектра фондових інструментів, які знаходяться в обігу;

- становлення інфраструктури його обслуговування;

- цілеспрямоване формування адекватної сучасним потребам нормативно-правової бази функціонування фондового ринку.

Початком пожвавлення ситуації на ринку можна вважати другу половину 2007 р., що послугувало поштовхом до позитивних зрушень у 2008-2009 роках. Це зумовлено такими чинниками, поліпшення зовнішньоторговельної кон’юнктури; активізація протекціоністських заходів.

Зокрема, за даними звітності торговців цінними паперами, впродовж 2008 р. на ринку було укладено 571 532 угоди купівлі-продажу загальним обсягом 68 481, 09 млн. грн. Порівняно з 2009 р. кількість угод зменшилася на 70 тис. з одночасним збільшенням загального обсягу в 1, 7 рази, що свідчить про збільшення загальної ціни угод із цінними паперами (табл. 2. 1).

 

Таблиця 2.1

Динаміка обсягів виконання угод із цінними паперами

2005 р. 2006 р. 2007 р. 2008 р. 2009 р. 

Обсяг виконаних угод із цінними паперами (млрд. грн.) 7, 5 10, 456 16, 789 39, 223 68, 481

У перерахунку на середньозважений курс долара США (млрд. $) 4, 03 4, 27 4, 06 7, 21 12, 74

Відношення до ВВП (%) 8 10, 2 12, 8 23, 1 33, 9

 

Отже, починаючи від 2005 р. обсяги виконаних угод із цінними паперами у вітчизняній валюті постійно збільшуються. Цікавим видається факт, що впродовж 2005-2007 роках обсяг виконаних угод у перерахунку на середньозважений курс НБУ у доларовому еквіваленті становив 4 млрд. із незначним збільшенням з року в рік відношення до ВВП. І лише починаючи від 2006 р. спостерігається тенденція до збільшення обсягу виконаних угод у доларовому еквіваленті та відношення до ВВП. Так, у 2007 р. обсяг виконаних угод становив третину ВВП. Але якщо з 2005 до 2007 р. вартість долара постійно зростала, у 2008 р. вартість долара відносно національної валюти зменшилася.

 

Таблиця 2.2

Обсяг виконання угод за видами цінних паперів, млн. грн. 

Види цінних паперів 2007 р. Питома вага, % 2008 р. Питома вага, % 2009 р. Питома вага, % 

Акції 2 676 16, 03 11 543, 31 29, 426 19 361, 14 28, 27

Векселі 11 556, 5 69, 19 21 815, 34 55, 59 30 102, 00 43, 96

Депозитні сертифікати НБУ 263, 51 1, 57 253, 53 0, 64 2 624, 31 3, 83

Деривативи 0 0 17, 75 0, 04 100, 37 0, 15

Інвестиційні сертифікати 113 0, 72 371, 33 0, 95 597, 24 1, 31

Облігації державні внутрішні 1917 11, 47 1597, 45 4, 08 9 772, 82 14, 27

Облігації державні зовнішні 0 0 952, 12 2, 42 27, 22 0, 05

Облігації місцевих позик 11, 75 0, 07 1, 77 0, 004 0, 02 0, 0001

Облігації підприємств 25, 5 0, 15 220, 11 0, 56 889, 46 1, 29

Ощадні сертифікати 134 0, 80 2 468, 84 6, 29 4 706, 52 6, 87

Усього 16 702 100 39 240, 55 100 68 481, 1 100

 

Аналіз показників, вміщених у табл. 2. 2, доводить, що значне збільшення обсягу виконаних угод із цінними паперами у 2008 р. порівняно з 2009 р. відбулося насамперед за рахунок шестиразового збільшення обсягу угод із державними облігаціями.

Аналізуючи графік (рис. 2. 1), можна дійти висновку, що вагоме місце на ринку й далі посідає вексель, але якщо у 2009 р. питома вага векселя в загальному обсязі виконаних угод становила майже 70%, то у 2010 р. вона зменшилася до 44%. 

 

Рис. 2. 1 Обсяги торгів на ринку цінних паперів за інструментами у 2010 р. 

 

Окремо слід відзначити, що у 2009 р. розпочато формування ринку корпоративних облігацій, який став конкурентом ринку акцій і перетягнув на себе ресурси брокерів. Якщо торги за акціями проводили здебільшого в межах операцій з купівлі-продажу контрольних пакетів або їх акумуляції, то торги з облігацій пройшли доволі успішно. Зростання пропозиції корпоративних облігацій можна пояснити прагненням підприємств отримати альтернативні джерела фінансування, появою різних фінансових схем з використанням облігацій, а також «облігаційним бумом» у сусідній Росії.