Розвиток ринку цінних паперів в Україні

Предмет:

Фінанси

Тип роботи:

Дипломна робота

К-сть сторінок:

141

Мова:

Українська

Оцінка:

justify;">Разом із тим, питома вага обсягу угод з акціями у загальному обсязі виконаних угод падає. Акції користуються періодичним попитом, адже процес приватизації й досі триває. Але щойно певна особа або група осіб стає власником або набуває контролю над 70% статутного фонду емітента, попит на його акції миттєво зникає. Так, у 2007 р. торгівці здійснювали угоди з акціями 3895 емітентів, у 2008 р. – з акціями 4814 емітентів, у 2009 р. – з акціями 4254 емітентів, причому акції лише 1802 емітентів торгувалися кожного року.

Основними факторами, які сьогодні стримують розвиток ринку цінних паперів, є:

- існуюча податкова нормативна база;

- відсутність активного вторинного ринку;

- нерозвиненість ринку похідних фінансових інструментів;

- звуженість і непрозорість позабіржового ринку.

Незважаючи на всі негативні фактори, український фондовий ринок залишається привабливим об'єктом для довгострокових вкладень, тому що він має великий потенціал росту.

Водночас розвиток фондового ринку України залежить від реального розвитку економіки. В міру пожвавлення економіки збільшується обсяг операцій з фінансовими інструментами в Україні. Сумарний обсяг угод на фондовому ринку України в 2008 році склав близько 38 млрд. грн. (у 2007 році 26 млрд. грн.), тобто фондовий ринок України в 2008 році виріс майже в 1, 5 рази [19, 147].

Український фондовий ринок як і раніше залишається непрозорим. Через організований ринок (біржові і торгово-інформаційні системи), за оцінками експертів, пройшло не більше 10% всіх укладених угод. Так, обсяги торгівлі на організованому ринку виросли в 2007 році в порівнянні з 2008 роком майже в 3 рази і склали 8556, 6 млн. грн. (у 2008 році – 2382, 54 млн. грн.).

Слід зазначити, що облігації починають відігравати усе більшу роль на ринку цінних паперів України. Якщо в 2008 році обсяг торгів акціями та облігаціями склав, 1352, 4 і 1695, 1 млн. грн. відповідно, то вже в 2009 році: акцій – 20, 1 млрд. грн., облігацій: підприємств – 1, 283 млрд., ОВДП – 584 млн. грн. Порівнюючи дані, можна констатувати, що обсяг торгів за акціями і облігаціями значно збільшився [23, 144].

Основними передумовами становлення ринку цінних паперів в Україні повинні стати [10, 114]:

- масштабна приватизація і пов'язаний з нею масовий випуск цінних паперів;

- створення і діяльність комерційних утворень, що залучають гроші на акціонерній основі;

- розширення практики зосередження грошей через боргові цінні папери загальнодержавними і муніципальними органами;

- використання підприємствами регіону облігаційних позичок, що є більш дешевим видом ресурсів у порівнянні з банківськими кредитами;

- поява похідних цінних паперів у процесі розвитку національних ринків товарів, послуг, нерухомості;

- використання цінних паперів у міжнародних взаєморозрахунках і доступ до міжнародних ринків капіталу;

- швидке становлення інфраструктури фондового ринку, поліпшення його технологічної бази;

- динамічний розвиток і зміцнення мотивації професійних учасників ринку цінних паперів.

Останнім часом виникає усе більший інтерес до ринку корпоративних облігацій. Так, у 2007 році було зареєстровано 105 випусків корпоративних облігацій на суму 4, 28 млрд. грн. [13, 58]. Вартість угод, укладених з корпоративними облігаціями, перевищила вартість угод, укладених з іншими цінними паперами в ПФТС, і досягла 2, 03 млрд. грн. – 258% рівня 2008 року і 63, 4% від загального обсягу торгів ПФТС. Обсяг торгів корпоративними облігаціями в 2009 році склав – 2 038, 11 млн. грн. (63, 37% загального обсягу торгів).

Слід зазначити, що це пов'язано з тими перевагами, які одержує компанія, залучаючи фінансування за допомогою випуску облігацій. У першу чергу, емітуючи облігації, підприємство одержує альтернативне джерело фінансування капітальних вкладень або оборотного капіталу. Це дозволяє підприємству більш гнучко управляти фінансами як за вартістю, так і за обсягом залучених ресурсів.

Якщо обсяг торгів корпоративними облігаціями в ПФТС за три квартали 2008 року склав 422, 9 млн. грн., з них: на первинному ринку – 342, 24 млн. грн. ; на вторинному – 80, 65 млн. грн., то вже в грудні 2009 року розміщення корпоративних облігацій: на первинному ринку становило 873 250 000 грн. ; держоблігацій – 156 555 840 грн.

Вторинний ринок у грудні поставив рекорд 2008 року. Обсяг торгів за грудень місяць склав 646 млн. грн., що не тільки більше, ніж у будь-який інший місяць 2003 року, але і більше за квартальний обіг у 1-3 кварталах.

У грудні 2009 року було зафіксовано не тільки максимальний обсяг торгів, а й максимальну кількість обігових облігацій – угоди укладали з цінними паперами 31 емітент, 39 серій.

Лідерами за обсягами торгів корпоративними облігаціями в 2009 році є: ЗАТ «Банк «Нрб-Україна», ЗАТ «АКІБ «Укрсиббанк», ВАТ «АКБ «Аркада», ЗАТ «Перший Український міжнародний банк», ВАТ АППБ «Аваль». Облігації-лідери торгів: ТЗОВ «Аркада-Фонд», ТЗОВ «Метален», ТЗОВ «Комерційна компанія», ЗАТ «Сармат» і ТЗОВ «Укрсиб-фінанс». Кошти, отримані від купівлі-продажу корпоративних облігацій на ПФТС, інвестувалися насамперед у металургійну промисловість, харчову промисловість, фінансовий сектор, зв'язок і будівництво [32, 183].

Зокрема, за даними звітності торговців цінними паперами, впродовж 2008 р. на ринку було укладено 618 324 угоди купівлі-продажу загальним обсягом 91 582, 11 млн. грн. Порівняно