Експрес-аналіз ефективності виробничо-господарської і комерційної діяльності Ват "Волинь"

У рамках мобілізації внутрішньовиробничих санаційних резервів аналізуються всі наявні можливості збільшення виручки від реалізації продукції. У даному разі слід використати увесь арсенал заходів щодо активізації збутової (маркетингової) політики підприємства. Стимулювати збут можна як шляхом надання знижок покупцям, так і шляхом помірного збільшення цін; як шляхом масованої реклами, так і її припиненням. Тип санаційних заходів у цій сфері залежить від конкретного підприємства та від обраної ним стратегії маркетингу.

Розглянемо тепер комплекс санаційних заходів, спрямованих на реструктуризацію пасивів підприємства. Ці заходи пов'язані зі зміною розмірів і структури фінансових джерел формування активів.

При одержанні збитків підприємства, як правило, не зацікавлені показувати їх у своїй звітності, зокрема в балансі. Особливо це стосується акціонерних товариств, оскільки їхні баланси публікуються в пресі. За наявності балансових збитків суб'єктам господарювання дуже важко розраховувати на залучення фінансових ресурсів із зовнішніх джерел, бо як для кредиторів, так і для потенційних інвесторів збиткове підприємство є непривабливим об'єктом фінансування.

З огляду на це збиткові підприємства можуть удатися до санації балансу (чиста санація). Чиста санація передбачає покриття відображених у балансі збитків за рахунок власних та прирівнених до них коштів. Згідно із законодавством України збитки підприємств можуть списуватися за рахунок резервних (страхових) фондів, засобів цільового призначення (спеціальні фонди і цільове фінансування) або за рахунок санаційного прибутку, який може утворитися при зменшенні статутного фонду підприємства. Ліквідність  і платоспроможність підприємства в результаті  чистої санації не поліпшується, оскільки на підприємство в цьому разі не залучаються додаткові фінансові ресурси.

Санація балансу за рахунок санаційного прибутку доцільна тільки тоді, коли вичерпано решту можливостей покриття балансових збитків. Цей (балансовий) прибуток утворюється в результаті зменшення статутного фонду підприємства. Санаційний прибуток – це прибуток, який виникає внаслідок викупу підприємством власних корпоративних прав (акцій, часток) за курсом, нижчим від номінальної вартості цих прав, або в результаті їх безплатної передачі до анулювання. Він дорівнює різниці між номінальною вартістю корпоративного права та ціною його викупу емітентом і затратами, пов'язаними з процедурою викупу прав і зменшення статутного фонду. Якщо корпоративні права надаються до анулювання безплатно, санаційний прибуток дорівнюватиме номінальній вартості наданих до анулювання прав за мінусом витрат, пов'язаних зі зменшенням статутного капіталу.

Порядок зменшення статутного фонду підприємств.

Основні цілі та завдання зменшення статутного фонду підприємств такі:

- одержання санаційного прибутку, який спрямовується на покриття  балансових збитків;

- зрівноваження (або ) перевищення номінальної вартості акцій (часток) з їх ринковою ціною, оскільки в період  фінансової кризи може скластися ситуація, коли біржова ціна буде значно меншою від номінальної вартості акцій. Залучення коштів шляхом додаткової емісії корпоративних прав у даному разі неможливе;

- приведення величини основних та обігових коштів підприємства у відповідність із розміром його власного капіталу, оскільки з метою підвищення платоспроможності підприємство може прийняте рішення про продаж частини свого майна, що може стати причиною виникнення такої невідповідності;

- у ряді випадків статутний капітал доцільно зменшувати для того, щоб сконцентрувати його в руках найактивніших власників.

Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку затверджено Положення про порядок збільшення (зменшення) статутного фонду акціонерних товариств. Цим Положенням та Законом України "Про господарські товариства" передбачено два методи зменшення статутного фонду акціонерного товариства:

1. Зменшення номінальної вартості акцій (деномінації).

2. Зменшення кількості акцій наявної номінальної вартості.

Зменшення номінальної вартості може здійснюватись шляхом об'єднання кількох акцій в одну (конверсія). Обсяги зменшення статутного капіталу визначаються рішенням зборів акціонерів, пайовиків. Рішення загальних зборів товариства про зміни статутного фонду приймаються більшістю у 3/4 голосів акціонерів, які беруть участь у зборах (загальні збори визначаються правочинними, якщо в них беруть участь акціонери, що мають відповідно до статуту товариства понад 60% голосів).

Санаційний прибуток, який утворився внаслідок зменшення статутного фонду, спрямовується на покриття балансових збитків і на формування резервних фондів.

Законодавством встановлено, що підприємство має покрити збитки акціонерів, пов'язані зі зменшенням статутного фонду. У разі, якщо акціонер відмовився від обміну акцій у зв'язку зі зменшенням статутного фонду шляхом зменшення номінальної вартості акцій, емітент зобов'язаний запропонувати акціонеру викупити його акції за вартістю, не  нижчою від номінальної. Водночас дуже часто великі акціонери, власники контрольних пакетів акцій надають свої акції до анулювання безплатно, роблячи таким чином посильний внесок у фінансування санації. За економічним змістом зменшення статутного фонду з метою покриття балансових збитків підприємства означає приведення у відповідність розміру номінального капіталу до його реальної вартості, яка випливає зі стану балансу. Збитки для власників виникають не в момент зменшення номіналу (чи анулювання акцій), а тоді, коли підприємство отримало збитки від фінансово-господарської діяльності.

Найзацікавленішими в санації неспроможного підприємства особами є його власники (акціонери, пайовики тощо). Вони, як правило, несуть значний тягар фінансування санаційних заходів. Фінансування санації власниками може здійснюватися шляхом:

а) збільшення (зменшення) статутного фонду;

б) надання позик;

в) цільових внесків на безповоротній основі.

У результаті санації балансу підприємство не мобілізує додаткових коштів, однак створюються необхідні передумови (зрівноваження номінальної вартості акцій (часток) з їх ринковою ціною) для залучення зовнішніх фінансових джерел у майбутньому. На практиці з санаційною метою досить часто слідом за